香港做好“轉換器”：“滬港通”模式成A股入選MSCI加分項

21日淩晨中國A股被納入MSCI的消息傳出，這一話題頓時成為今天上午陸家嘴論壇上嘉賓討論的“熱詞”。在這次成功入選的背後，去年滬港通、深港通的開通起到了怎樣的作用？未來，香港又將在內地和國際金融市場之間的扮演何種角色？21日上午，香港交易及結算所有限公司集團行政總裁李小加講述了他眼中的“互聯互通”。

MSCI納入A股看中什麼？

“阿姆斯特朗登上月球時講，’這是我邁出的一小步，是人類邁出的一大步’，而此次A股被納入MSCI也可説是‘A股的一小步，中國金融市場開放的一大步’。”李小加在論壇發言時表示，作為世界第二大經濟體，世界走入中國和中國走向世界是一種趨勢，像之前人民幣被納入SDR（國際貨幣基金組織貨幣籃子）一樣，從歷史大趨勢看，A股被納入MSCI就是這樣的一大步。

為何MSCI會選擇納入中國A股？對此，李小加認為，MSCI是通過滬港通和深港通等模式，看到了中國資本市場進一步對外開放，並與國外的金融體系積極融合的景象。李小加指出，隨著中國資本市場的發展，如今中國金融基礎設施已與國外有了一定的差別。“國外金融市場不會因為我們去改變，我們也不會因為國外金融基本市場去改變自己。但是，如果中國資本市場要進一步對外開放，就必須要與國外的金融體系進行融合。至此，滬港通和深港通就為融合找到了一種模式，成為了兩種不同制度之間的’翻譯器’、‘轉換器’。”

李小加表示，中國A股納入MSCI後可以以此為突破，做許多工作，這也將是A股市場全面進入世界股票市場的一個開端。

“滬港通”將成為香港資本市場發展又一里程碑

“滬港通”架起了中國資本市場與國外金融市場的互動橋梁，而對於香港而言，這一模式又意味著什麼？

“今天炒股與20年前相比，已經發生了天翻覆地的變化。”李小加介紹，20年來，港股市值漲了7倍多，上市公司數量增加了2倍多，日均交易額增長了4倍多。從當年的現場交易、電話下單發展到現在以電子交易為主的交易方式，科技進步給股民帶來了直觀的變化。

1997年前，香港仍是一個區域性市場；20年後，這裡變成了國際市場，吸引了大量國際資金來這裡投資內地資産，特別是過去10多年，香港還吸引了大量內地資金。據悉，20年間，來港上市的中資企業數量增加了9倍。1997年底，只有101家中資企業在香港上市，佔所有上市公司數量的15%、佔港股市值的20%；截至2016年底，已有1002家內地企業來港上市，佔所有上市公司數量的51%，佔港股市值的63%。

李小加表示，“滬港通”完全契合香港未來發展路徑的設想：鞏固當前香港股票市場的優勢和提升流動性、建設人民幣離岸中心、建設其他資産類別的交易中心和互聯互通等……“可以預見，’滬港通’將成為香港資本市場發展新的里程碑和轉捩點。”

而在談到香港與內地眾多自貿區的關係時，李小加也表示，雙方有各自的服務對象和功能優勢，香港互聯互通的作用不會被取代，各個板塊完全可以“各司其職、共同發展”，“滬港通、就是最好的例子”。

“一國兩制”是香港未來繁榮發展的基石

李小加預計，未來20年，香港將從內地的融資中心，轉化為三個新中心：內地的全球財富管理中心、領先的離岸風險管理中心、內地的全球資産定價中心。他認為，實現這些願景的關鍵是“一國兩制”，“一國兩制”是香港金融業過去和未來繁榮發展的基石。

談及“一帶一路”，李小加認為，除了滬港通、深港通，可能很快有股指期貨通，甚至國際股票通，所有這些“通”，實際上是“一帶一路”在金融領域裏最具體和更高層次上的表現，這也與“一帶一路”本身最為核心的概念“互聯互通”十分契合。

李小加表示，滬港通、深港通的使命就是讓中國的錢按照中國的標準、中國的時間段、中國現有的市場規則和市場基礎，全面地國際化，“中國徹底通過自己的金融力量影響全世界，這才是滬港通和深港通將來長久的潛力所在。未來，在多個方面，香港也會繼續做好內地和國際市場之間的’轉換器’，助力中國市場進一步對外開放。”（東方網記者王佳妮）