中國A股國際“吸睛力”不斷上升

日前，國際指數提供商MSCI決定將中國A股納入其新興市場指數。這一舉措贏得了國際投資者的歡迎。

在納入消息公佈之前，MSCI指數的主要客戶都已表態支持將中國A股納入其中。早在今年4月份，MSCI公司就本輪A股納入其新興市場指數開始諮詢之際，貝萊德集團作為全球最大的資産管理公司和MSCI的核心客戶就明確表示，該公司支持將A股納入其中。

貝萊德集團的表態也得到了眾多國際機構投資者的支持。海外投資者高度支持今年將A股納入MSCI新興市場指數，以表示對中國市場的重視和對中國近期市場開放進程的肯定。

歐洲最大的資産管理公司東方匯理集團投資部總監梁光域表示，此前對MSCI在基於QFII渠道的納入方案中，投資者表達了對市場準入的擔憂。然而，隨著深港通的開通和股票聯通機制的靈活性提升，上述關切得到了很好解決。

貝萊德集團中國股票主管朱悅日前在接受記者專訪時表示，MSCI曾經針對中國股票市場納入其新興市場指數提出了相關停牌機制和流動性的關切。但隨著中國監管層推出新的停牌機制，股票監管環境發生了積極變化。此次MSCI的納入方案將近期暫停交易的股票從指數中剔除，只將在深港通和滬港通範圍內的股票納入指數之中。

A股市場對於海外投資者的吸引力上升是支持納入的又一關鍵。荷寶投資管理集團中國首席投資總監繆子美表示，中國股票市場對海外投資者的吸引力不斷上升。目前中國經濟發展重心已經從數量增長轉向品質提升，2017年投資者在A股市場看到了一系列投資機會。這反映出中國正在向消費和服務驅動型經濟轉型，重點關注消費升級、産業復蘇等方面的改革。

繆子美表示，得益於更高的利潤率和更快的資産週轉速度，中國A股的股本回報率也在進一步改善。MSCI的決定將進一步吸引投資者入市並有助於提振股市行情。

安盛資産管理公司表示，此次A股納入MSCI指數具有里程碑意義。這標誌著國際投資者對中國國內市場開放的認可。從基礎面因素看，中國股市已經成為全球第二大市場，任何缺失了中國A股的新興市場指數都是不完整的。

安盛集團分析認為，A股納入MSCI指數並不意味著短期內大規模資金的直接流入。事實上，市場上的大量主動投資者將在此次納入之後加大對於A股的熟悉和了解，隨後逐步提升對A股的敞口。同時，多數被動指數追蹤基金將根據此次納入的具體情況，逐步增持A股和調整其資産配置。

貝萊德集團朱悅在接受記者採訪時表示，按照MSCI方案，預計A股納入之後將帶來總體約70億美元凈資金流入。

荷寶投資管理集團認為，A股納入MSCI指數的影響不只是外資流入，更重要的是為海外投資者提供了投資組合和風險多元化的選擇和工具。

繆子美表示，A股市場為投資者提供了進入中國在岸市場優勢産業的機會。當前，中國國內醫療保健、大眾市場消費品等領域構成了新經濟形態。其發展形勢比市場的整體表現更加樂觀。這些股票在A股市場總額中的比例也在持續上升，在2016年時達到將近40%。此外，海外投資者還可以獲得針對中國國有企業的敞口。這些股票有望在混合所有制改革和改善公司治理方面取得重大進展。

她表示，雖然此次納入的股票數量大幅減少，但行業分佈仍然保持了相對平衡。未來隨著市場的進一步開放，更多措施的實施，可能將最終實現A股市場的全面納入。