首個科創板指數延後露面符合預期

首個科創板指數延後露面符合預期

 

本報記者 朱寶琛

 

隨著科創板上市企業數量不斷增加,上證科創板50成份指數何時能夠正式發佈成為業界關注的一個焦點。此前業界普遍預測本月中下旬能與投資者見面,不過,這一指數的推出時間要延後了。

 

10月11日,上交所和中證指數有限公司發佈公告稱,為進一步優化指數編制發佈工作,經研究,延後發佈上證科創板50成份指數,發佈時間另行公告。

 

對此,接受記者採訪的業內人士普遍認為,科創板指數延後推出符合市場預期,適合當前市場環境,沒必要過度擔心。

 

那麼,首個科創板指數緣何延後發佈?公告給出的答案是:從板塊規模來看,已掛牌家數較少、體量較小。

 

而這也是眾多專業機構給出的建議。大家認為,科創板指數作為上證核心成份指數,需著重于指數的代表性和可投資性。

 

今年7月19日,上交所與中證指數有限公司稱,將在科創板上市股票與存托憑證數量滿30隻後的第11個交易日正式發佈上證科創板50成份指數。

 

根據原計劃,上證科創板50成份指數將於科創板上市股票與存托憑證數量滿30隻後的第11個交易日正式發佈。編制大致方法是,當科創板上市股票與存托憑證數量不足50隻時,全部入選,待數量超過50隻後,固定樣本數量為50隻;同時將以自由流通市值加權,並設置個股權重上限,避免個股權重過大。

 

目前,國際上具有影響力、認知度較高的指數主要為成份指數,成份指數的推出既能夠及時反映板塊整體走勢情況,又有助於集中反映核心上市公司股價表現,在客觀、準確評價市場的同時,為指數型投資産品提供跟蹤標的。

 

對於首個科創板指數延後推出,聯儲證券溫州營業部總經理胡曉輝在接受《證券日報》記者採訪時表示,從市場角度看,我們確實需要反映科創板企業整體走勢、估值的指數。從國際來看,指數化投資盛行,國內公募基金指數化産品規模越來越大。隨著退市制度常態化,上市公司監管的規範與嚴厲,散戶投資者以個體投資的市場特徵將逐步被指數投資、量化投資所取代,這也是需要上證科創板50成份指數的前置因素。

 

“從科創板目前交易狀態看,整體成交額已經逐步降低,上市公司數量還沒有達到50家。由於規模過小,如果很快推出上證科創板50成份指數,將會出現單一個體波動對指數帶來波動的加大、不能真實有效地體現整體情況。”胡曉輝説。

 

他進一步表示,由於流動性及規模過小,如果出現‘科創50指數’基金,這將繼續降低流通盤,進而加劇波動性加大的潛在風險。因此,從長期來看,上證科創板50成份指數推出是必然,但從市場角度來看,等到科創板企業成長起來後再推出,時機更合適。

 

“就像創業板推出近十年來,雖然已經有770多只股票,並且已經有千億元市值的企業,但依然沒有推出‘創業板50指數’,也是這個原因。”胡曉輝對記者表示。

 

“上證科創板50成份指數延遲推出符合預期,不見得是壞事。”益學投資金融研究院院長張翠霞對《證券日報》記者表示,因為現有的科創板上市公司只有33家,還沒有達到指數推出的必要條件。

 

“從大的戰略推動角度來看,科創板的大發展正在路上,所以對於上證科創板50成份指數延遲推出沒必要過度擔憂。”張翠霞説,從現有指數的推進情況來看,我們可以清晰地看到,必然是一些核心的、有代表性的、優質公司上市發行之後,對應的50指數才會真正意義上推出。而且在指數推出之後,要經過一個篩選和後期的出池和入池的剔除、更新以及改進、跟蹤的過程。

 

“對於上證科創板50成份指數的推進中長期是值得期待的。”張翠霞説,同時,現在上交所對於科創板IPO審核、發行進程加快,也是在力推上證科創板50成份指數儘快推進的一個積極舉措。

 

在資深投行人士王驥躍看來,科創板註冊進度低於預期。作為試點新機制的新市場,市場運行與政策預期存在差異可以理解。隨著6月30日之前受理的公司逐步進入註冊階段,市場對科創板新股發行的預期也會有所調整,屆時再推出科創板指數可以更準確反映整個科創板的市場運行態勢。

 

與此同時,有業內人士稱,現在科創板公司的供求仍不平衡,價格博弈還沒有充分形成,個股價格波動與主板公司相比仍較大。而作為體現一個板塊運行整體情況的成份指數,需要有比較高的投資價值,波動性不宜過高。因此,待市場更具規模的時候再推出,將更能客觀反映板塊的整體情況。

 

截至目前,科創板受理企業達到162家,其中42家完成註冊程式,共33家公司完成掛牌上市。33隻已上市新股首日收盤漲幅、上市以來最高漲幅均值分別為156%、268%。(記者朱寶琛)

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