央行元旦宣佈降準！8000億元長期資金助力實體經濟發展

2020年首日，中國人民銀行宣佈降準，為金融市場送來了“新年賀禮”。

 

記者從央行獲悉，為支持實體經濟發展，降低社會融資實際成本，央行決定於1月6日下調金融機構存款準備金率0.5個百分點（不含財務公司、金融租賃公司和汽車金融公司）。央行相關負責人表示，此次降準是全面降準，體現了逆週期調節，釋放長期資金約8000多億元。

 

多位專家在接受人民網記者採訪時表示，央行在新年第一天宣佈全面降準0.5個百分點，基本符合市場預期，降準有利於維持春節前流動性合理充裕，長期資金釋放將降低小微、民營企業融資成本。

 

春節前降準利於保障金融資金供給

 

央行相關負責人表示，此次降準與春節前的現金投放形成對衝。

 

國家金融與發展實驗室特聘研究員董希淼表示，春節之前，銀行體系現金投放規模超過往常，且1月初將有大量地方政府債券發行。此次全面降準釋放8000多億元中長期流動性，有助於保障金融機構資金供給，維持節前流動性合理充裕，促進金融市場平穩運行，有利於銀行在春節前後做好各項金融服務。

 

中國民生銀行首席研究員溫彬也提到，鋻於1月份有6000億元逆回購陸續到期，疊加繳稅、地方政府專項債發行、春節期間的現金需求等因素，流動性出現壓力，通過降準釋放的8000億元資金可以滿足上述流動性需要。

 

據統計，此次降準是2018年1月以來央行的第8次降準操作。記者發現，近兩年央行均選擇在春節前動用準備金率工具以對衝春節前由於現金投放等因素造成的流動性波動。

 

可降低銀行資金成本 增強中長期貸款投放能力

 

央行有關負責人表示，此次降準降低銀行資金成本每年約150億元，通過銀行傳導可降低社會融資實際成本，特別是降低小微、民營企業融資成本。

 

2019年以來，逆回購以及中期借貸便利（MLF）、常備借貸便利（SLF）以及再貸款、再貼現等貨幣政策工具，成為央行適時適度調節市場流動性的重要手段。據統計，2019年央行全年共開展100筆逆回購操作，規模合計為73950億元。

 

董希淼認為，此次降準在提供流動性增量支持、降低銀行資金成本等方面發揮的作用最為明顯，信號意義也更強。

 

國家金融與發展實驗室副主任曾剛表示，全面降準帶來的中長期資金，一方面可以降低銀行負債成本，促使銀行將資金投向收益更高的資産，相應地降低銀行平均資金成本；另一方面，長期資金在一定程度上也能增強銀行中長期貸款投放能力。

 

“降準能起到提高金融機構支持實體經濟積極性的作用。”金融問題專家趙慶明向人民網記者表示，由於降準釋放的是長期資金，對銀行來説，其資金成本會有所下降，這有利於銀行降低貸款成本，推動貸款利率下降。進而有利於實體經濟部門降低融資成本，提高投資積極性。

 

溫彬認為，低成本長期資金的釋放引導銀行降低實體經濟融資成本，預計將引導1月20日新一期LPR報價出現小幅下降。

 

有利於優化小微、民營企業資金供給結構

 

央行相關負責人在回答記者提問時提到，此次降準增加了金融機構的資金來源，大銀行要下沉服務重心，中小銀行要更加聚焦主責主業，都要積極運用降準資金加大對小微、民營企業的支持力度。

 

另據央行透露，在此次全面降準中，僅在省級行政區域內經營的城市商業銀行、服務縣域的農村商業銀行、農村合作銀行、農村信用合作社和村鎮銀行等中小銀行獲得長期資金1200多億元，有利於增強立足當地、回歸本源的中小銀行服務小微、民營企業的資金實力。

 

上海交通大學上海高級金融學院黨委書記朱啟貴對此表示，這將很大程度上將緩解小微、民營企業融資難問題。1200多億元的長期資金不僅可以增強中小銀行服務小微、民營企業的資金實力，同時可以降低小微、民營企業融資成本。

 

“大銀行的優勢在於資金端成本相對較低，有能力對實體經濟尤其是民營小微企業進行支持，可以和中小銀行形成一個有效的互補。”曾剛認為，大銀行要下沉服務中心，中小銀行聚焦主業，實際上是要強化對小微民營企業的支持，不要偏離服務方向。在總量寬鬆進一步支持實體的同時，對小微民營企業的供給結構進行優化，讓供給和需求相匹配。

 

穩健貨幣政策取向並沒有改變

 

央行有關負責人表示，此次降準與春節前的現金投放形成對衝，銀行體系流動性總量仍將保持基本穩定，保持靈活適度，並非大水漫灌，體現了科學穩健把握貨幣政策逆週期調節力度，穩健貨幣政策取向沒有改變。

 

北京大學經濟學院金融係教授呂隨啟表示，此次央行在春節前宣佈全面降準，是央行逆週期調節政策取向的具體體現，同時也是國務院落實“六穩”，突出強調穩增長、穩就業的政策措施，彰顯了政府的信心和能力。

 

他指出，降準是通過釋放低成本長期資金置換短期高成本資金，保持市場流動性合理充裕，流動性結構將更加優化。關於貨幣政策的方向，央行將全面考慮推進“六穩“工作，堅持穩健貨幣政策取向，避免大水漫灌。

 

值得注意的是，近日舉行的央行貨幣政策委員會2019年第四季度（總第87次）例會指出，創新和完善宏觀調控，穩健的貨幣政策要靈活適度，運用多種貨幣政策工具，保持流動性合理充裕，保持廣義貨幣M2和社會融資規模增速與國內生産總值名義增速相匹配，不搞“大水漫灌”，保持物價水準總體穩定。

 

中國人民銀行行長易綱此前也強調，下一階段，要繼續實施穩健的貨幣政策，保持貨幣條件與潛在産出和物價穩定的要求相匹配，實施好逆週期調節，保持流動性合理充裕，鬆緊適度，繼續營造適宜的貨幣環境。