雙向波動是常態 人民幣匯率不會出現“單邊市”

在險些“破7”後，人民幣對美元市場匯率迎來反彈。業內人士分析，近期人民幣匯率波動加大，主要是受國際外匯市場波動影響。人民幣匯率雙向波動已是常態，短期漲跌是正常現象，不會出現“單邊市”，也不必過度關注“破7”與否。當前，國內經濟企穩恢復、貿易順差維持在高位，加之有關部門適時加強宏觀審慎管理和預期引導，人民幣匯率不具備長期貶值的基礎。

 

人民幣匯率反彈

 

9月7日，離岸人民幣對美元匯率盤中失守6.99元，數次逼近7元後均告折返，最低跌至6.9972元，隨後展開反彈，截至13日16時30分，報6.9350元。13日，在岸人民幣對美元即期匯率收盤價報6.9311元，較9月7日低點反彈近500基點；中間價報6.8928元，較前值調升170基點，實現三連升。

 

這是8月15日以來人民幣匯率快速調整過程中出現的較大反彈。據統計，8月15日以來，截至9月13日16時30分，離岸、在岸人民幣對美元匯率均下跌近3%。人民幣匯率此輪走低，大背景是國際市場上美元指數持續走高，特別是最近美元指數升破了110，創出近20年的新高。

 

Wind數據顯示，7日盤中，美元指數最高升至110.78。截至9月12日，今年以來美元指數已上漲12.86%，日元、歐元、英鎊、韓元、新西蘭元等貨幣對美元貶值幅度均超過10%，其中日元貶值超過20%。

 

粵開證券首席經濟學家、研究院院長羅志恒分析，美聯儲鷹派立場超出此前預期，支持美元指數保持強勢。同時，歐洲經濟衰退風險上升，歐元、日元、英鎊等美元指數權重貨幣走弱，進一步助推美元指數走高，影響人民幣對美元匯率走勢。

 

“此輪人民幣匯率調整，背後主要有兩個原因。”東方金誠首席宏觀分析師王青分析，一方面，近期美元大幅升值，造成人民幣被動貶值；另一方面，中美貨幣政策分化加大，內外利差倒挂加重，也在一定程度上推動近期人民幣對美元匯率貶值。

 

無需過多關注“破7”與否

 

當前，人民幣對美元匯率距離7元不遠。多位專家指出，無需過多關注人民幣匯率“破7”與否，人民幣匯率雙向波動已是常態。

 

人民幣對美元匯率分別在2019年和2020年有過兩輪“破7”的經歷，最低曾跌至7.2元附近。人民幣匯率在“破7”之後，均較快回到了“7”以下，並出現了一輪升值。

 

“近期人民幣匯率貶值更多地或者説過度地反映了美聯儲政策緊縮與歐洲能源危機的影響，人民幣匯率是否‘破7’已經沒有那麼重要。”中信證券聯席首席經濟學家明明稱，應理性看待國際形勢複雜多變背景下，人民幣匯率出現的短期波動。

 

平安證券首席經濟學家鐘正生也稱，人民幣匯率是否跌破某個具體價位不是最重要的，中國跨境資本流動形勢是否平穩才是關鍵問題。

 

專家認為，人民幣匯率在市場因素作用下有序波動，有助於發揮匯率調節宏觀經濟和國際收支自動穩定器功能。“人民幣匯率合理調整，對於降低出口企業成本壓力、拓寬國內貨幣政策空間，均有著積極的一面。”鐘正生稱。

 

不具備長期貶值基礎

 

近期，隨著人民幣匯率短期波動加大，相關部門頻頻釋放穩定人民幣匯率的政策信號。專家認為，人民幣匯率不具備長期貶值的基礎，且中國應對匯率超調的政策工具充足，短期匯率波動不會出現失控局面。

 

明明分析，當前中國貿易順差仍在歷史高位，銀行結售匯保持順差，國際收支格局並沒有發生顯著變化，人民幣匯率仍具備支撐。

 

申萬宏源證券首席宏觀分析師秦泰表示，中國出口增長將保持韌性，對人民幣匯率形成持續支撐，隨著國內經濟恢復勢頭更加穩固，預計年底人民幣對美元匯率會重新回到6.7元至6.8元。

 

人民銀行有充足的政策工具穩定人民幣匯率走勢。華創證券首席宏觀分析師張瑜表示，近年來，面對人民幣匯率波動，相關部門積累了豐富的調控經驗，當前匯率調控工具充足，即便遭遇超預期的衝擊，也足以避免發生匯率貶值失控的情形。

 

“未來，世界對人民幣認可度會不斷增強，這是長期趨勢，但短期內人民幣匯率雙向波動是一種常態，不會出現‘單邊市’。”人民銀行副行長劉國強9月5日在國務院政策例行吹風會上如是説。

 

（彭揚 連潤）