人民幣再貶值創8年新低

　　【人民幣創8年新低】在岸人民幣(6.8571, 0.0126, 0.18%)兌美元早盤跌超200點，跌破6.86大關，創7年5個月新低。分析人士認為美元匯率持續走強仍然是人民幣匯率走軟的最主要因素。此外對於人民幣匯率走軟中國央行似乎完全沒有干預。

　　此前日本經濟新聞曾報道，市場人士認為中國試圖在美國新當選總統特朗普上臺之前，完成人民幣貶值以減小之後的市場摩擦。

　　美國新當選總統特朗普此前多次威脅要對中國商品徵收最高45%的關稅，這給中國經濟的穩定和全世界最重要的貿易關係投下了陰影。

　　他強調中國政府壓低了人民幣匯率從而獲得了貿易優勢，但現實狀況似乎並非如此。

　　渣打認為，貿易保護主義或許會推動人民幣在國際範圍內的應用，瑞銀錶示關稅政策或促使中國央行允許人民幣進一步貶值。

　　外媒：美國政策虛實難辨 中國貨幣政策遭遇“特朗普煩惱”

　　中國前外管局國際收支司司長管濤稱，如果特朗普展現出反對全球化的姿態，人民幣就有了提高國際地位的機會。他表示，資産多元化配置需求即便不會增強也將持續存在，中國應當抓住機會。

　　據Bloomberg Intelligence估算，中國資本在過去20個月裏持續外流，面對這種情況，中國正在收緊資本管制。隨著央行支撐人民幣匯率，全球首屈一指的中國外匯儲備已從2014年6月的4萬億美元紀錄高位降到3.12萬億美元。人民幣兌美元匯率跌至七年最弱水準。

　　中國面臨的另一項挑戰是，特朗普主張擴大財政刺激政策，這一點推升了通脹預期，使美國國債收益率近幾日來維持住了淩厲的漲勢，甚至還有進一步走升。在發達國家固定收益市場收益率改善的時候，放鬆對資本外流的限制對中國而言會很危險。

　　德意志銀行：若特朗普主義發揮效力 美元可能再漲5%

　　德意志銀行(Deutsche Bank)策略師Alan Ruskin週一(11月14日)在報告中稱，當前們更可能會控制美元的堅挺，而非有意打壓美元。如果“特朗普主義”發揮效力，美元可能會進一步上漲5%。

　　不過，德意志銀行也提到，如果保護主義政策通過打壓進口的方式幫助改善貿易平衡，但匯率過強損害出口、提升進口，那就不是理想的狀態。

　　該行認為，如果美元升值過度，那麼政策選項包括口頭干預、入市干預出售美元、或使用貨幣或財政政策來引導匯率走勢。

　　德意志銀行稱，美元/在岸人民幣仍將處於“貨幣戰爭”的狀態，很難分辨是美元強勢，還是人民幣的人為弱勢。

　　此外儘管特朗普意外勝選，但是美聯儲12月升息預期仍然高達80%，這也提振美元。

　　管濤：他這樣理財 規避人民幣貶值

　　近日，鳳凰財經專訪了金融四十人論壇高級研究員、原國家外匯管理局國際收支司司長管濤。以下為採訪實錄：

　　記者：我們説到穩增長，這是一個經濟增長的問題，前段時間才公佈的三季度GDP是6.7%，其中房地産起到了非常大的支撐作用，我比較好奇的是：我們應該怎樣來平衡房價和匯率的關係呢?

　　管濤：我覺得前期的房價上漲根本不是出於穩匯率的考慮，儘管市場有(這樣的)解讀——因為房地産價格上漲，人民幣資産具有一定的吸引力，可以在一定程度上把錢留在國內，減少了資金外流的壓力，有利於匯率穩定。但這只是客觀的結果，而且這個結果成不成立還值得討論。

　　我覺得前期房地産價格的上漲，一定程度上是穩增長的副産品，就是説當時採取了略偏寬鬆的貨幣政策，流動性就比較多，再加上有些城市放鬆了對房地産市場的調控，而經過這一兩年的調整，有些地方的房地産庫存已經相對較少，那麼政策加上市場，就一起推動了房地産價格前期的上漲。

　　我們現在就意識到了這個問題，房地産價格上漲過快的話，可能會有形成資産泡沫的風險。從本意上來講，它有違“金融服務實體經濟”的初衷，因為它可能給企業一個不好的示範效應，如果炒房能賺錢，誰去做實業?還有它可能會造成資源進一步向房地産市場集中，使得其他非房地産相關行業更加缺少金融支持。而且比較令人擔憂的是，如果房地産價格包括地價上漲過快的話，會影響相關城市的競爭力，整個企業在當地的生産經營成本都會上升，所以從這個角度考慮，中央多次強調，要抑制資産泡沫。7月26日中央政治局工作會議在研究下半年經濟工作時強調了這個問題，10月28日開會研究四季度經濟工作時又強調了這個問題。

　　恰恰是如果房地産市場能夠健康發展，有利於金融長期穩定，有利於金融可持續發展，這才是匯率穩定、貨幣穩定的根本。像市場之前解讀的，好像只有房地産漲才能夠穩住匯率，我覺得那是很危險的，這個不能作為政策，就像不能拿股市的上漲來穩定匯率一樣。

　　去年大家有一種觀點，認為股市上半年漲那麼快，是因為政策上想用股市上漲來穩定經濟，但我們發現這條路是有風險的。在房地産市場上，我們應該吸取過去的教訓，及時採取措施，這才是從根本上有利於匯率穩定。

　　原標題：人民幣再貶值創8年新低