易綱回應“央行動用大量外匯儲備維穩人民幣匯率”

　　國際在線消息：3月6日15時，全國政協十二屆四次會議新聞中心在人民大會堂新聞發佈廳舉行記者會，邀請厲以寧、陳錫文、易綱、常振明、許家印5位全國政協委員就“十三五”經濟發展問題回答記者提問。

　　中央電視臺記者:

　　請問易綱委員，去年我國外匯市場有兩個下降引發了全球高度關注，8月11日匯改後我國人民幣一個月內貶值了近5%，創了近20年最大單月跌幅。與此同時，我國外匯儲備從2014年的高點時，3.99萬億美元下降到去年年底的3.3萬億，媒體分析説央行動用大量外匯儲備維穩人民幣匯率，對此您作何評價？如果人民幣貶值的預期形成一個共識，大家都購買外匯，持有外匯，我國的外匯儲備還能否保持在一個合理的規模？　　

　　易綱:

　　你的問題主要有兩部分，一部分是外匯儲備下降，一部分是人民幣的預期。我先説外匯儲備，大家知道中國是外匯儲備在全世界最高的國家，第二名日本的外匯儲備是一萬億出頭，中國最高達到過近4萬億，現在也有3.3萬億外匯儲備。實際上快速的變化，就是過去十幾年的變化。2002年底的時候，中國外匯儲備還不足3000億美金，最高峰是2014年6月的3.99萬億。這12年就增長的這麼快。這裡有一些積累，同時也不排除有一部分額外的資本流入，這些資本流入如果擇機掉頭也並不奇怪，隨著我們現在的經濟週期有一些外匯儲備的下降，是在我的預期之內的事。

　　易綱:

　　下降了多少？去年的外匯儲備比2014年末大約下降了5000億美金。怎麼解釋這個下降？主要可以用“藏匯於民”來解釋。簡單説“藏匯於民”就是説央行持有的官方外匯儲備，通過市場購匯的渠道轉變為民間持有。原來是中央銀行持有的官方外匯儲備，在市場上購匯，被民間企業、銀行、家庭買去了，這就是“藏匯於民”了。具體怎麼解釋？舉幾個數字，在過去一兩年中國的企業和家庭他們在優化他們的資産負債表，他們需要增持一部分美元資産，償還一部分美元債務，由於他們預期的變化，所以他們做這種資産負債表的優化。比如去年我國企業和居民在境內銀行的存款，在2014年增加了一千億美元的基礎上去年又增加了幾百億美元。銀行金融機構也為了市場需求，增持一部分外匯頭寸，去年銀行增持的外匯頭寸大數也是一千億。同時，企業還了一部分外債。去年外幣外債，美元借的外債大數減少一千億。這樣都需要在市場上購匯，反映出來的就是官方外匯儲備有所減少。

　　易綱:

　　再説第二個數字，去年企業和個人跨境外匯凈支付了2400多億美元，主要包括了企業和個人，今天在座的就有企業家，在座還有很多個人，去年他們在國外有一些直接投資，有一些對外的證券投資，還有很旺的就是境外旅遊、境外消費、留學支出。還有一部分外匯儲備的下降是由於美元升值造成的。去年美元指數升值9%。大家知道中國的外匯儲備非常分散，有美元、非美元。美元升值以後，一些非美元資産折算成美元就有減少，其實不是外匯流出，這部分是由於匯率和資産價格變化引起的。當然也不排除有一些資本外逃混在剛才説的這些數字。上面説這些數字有些是存量、有些是流量，不能完全簡單的相加。這個複雜問題講簡單點，總體來看，外匯儲備下降數的大部分都可以用“藏匯於民”來解釋。中國的外匯儲備會保持合理適度的水準。為什麼？因為企業和個人優化資産負債表的調整是有限度的，調到一定限度會自然回歸正常。

　　易綱:

　　再説是否會造成人民幣匯率的預期？人民幣匯率會保持在合理均衡水準上基本穩定。現在説“基本穩定”是對一攬子貨幣基本穩定。人民幣匯率不存在持續貶值的基礎。為什麼？説幾個根據：第一，中國經濟保持中高速增長的態勢沒有改變。中國的勞動生産率和全要素生産率還在穩步提高。第二，中國的經常項，特別是貨物貿易還存在著非常大的順差，我們的FDI（對外直接投資）和ODI（外來直接投資）都是穩步增長的。第三，外匯儲備是充裕的。從中長期來看，人民幣匯率的預期會回歸到基本面，回歸到人民幣保持基本穩定的基本面。