彭淮南：降息救不了台灣悶經濟 擴大投資是正道

“央行”總裁彭淮南10日應邀出席“立院財委會”進行業務報告。圖片來源：台灣《中時電子報》

據台灣《中國時報》報道，台灣經濟不振，“中央銀行”總裁彭淮南昨日點出悶經濟的真問題就是投資不振，當局該做的是排除投資障礙，將超額儲蓄導入島內投資。只要能夠提高投資，14.7兆元(新台幣，下同)的超額儲蓄問題亦可解決。

捷運公司可發公司債

彭淮南建議捷運公司等單位可以多發公司債，將島內民間超額儲蓄導入投資機場、捷運等公共建設，促進經濟成長。全球景氣不佳，台灣今年經濟成長率保1.47%有變數，成為昨日“立法院財委會”質詢焦點。彭淮南坦言，透過降息等貨幣政策提振經濟的效果已經不大，應該擴大財政支出，創造出至少1.5至3倍的乘數效果。

另一關鍵就是超額儲蓄。彭淮南表示，台灣投資率長期明顯下滑、儲蓄率則上升，累積龐大超額儲蓄，從2005至2015年，10年達14.7兆元，如果能夠提高投資，就可降低超額儲蓄。

據台灣“主計總處”統計，台灣的超額儲蓄率(儲蓄率減投資率)從1991至2000年的2.9%，2001至2010年升至7.5%，近5年衝上10.7%，最主要就是儲蓄率及投資率一升一降，拉開差距。

投資可收就業等三效應

彭淮南認為，促進島內投資不只可增加就業及稅收，也會産生技術進步的外溢效果，但這不可能憑空而來，當局應積極排除投資障礙，將超額儲蓄導入島內投資。彭提議，由於當局財政困難，以致公共設施的拓展無法滿足人民需求，因此可透過公部門與民間機構的“公私伙伴關係”方式，加速基礎建設，導入民間資金參與公共建設。

針對台灣地區領導人當選人蔡英文提出“類主權基金”想法，彭淮南認為是類似“國發會”的“國發基金”。他贊成以當局投資公司的方式，投資台灣的産業界，發揮創投角色促進産業創新，這也是一種導引超額儲蓄到投資的具體作法。

擴大財政支出乘數效果

除此之外，彭淮南也呼籲台灣要加入區域經濟整合，因為進度落後，已經成為問題。像是韓國與東盟簽訂FTA(自由貿易協議)後，台灣原本領先的市場地位被韓國超過了，後來韓國再與歐盟簽FTA，台灣又被超越了。

彭淮南坦言，貨幣政策在利率高、投資意願高時，可以發揮一定程度功效。但現階段台灣不缺錢、利率也低，再降息對提振經濟其實沒什麼顯著效益，反觀擴大財政支出可以創造乘數效果，是較有用的政策工具。