山東恒源石油化工集團有限公司：“走出去”還得靠真功夫

　　完成了我國地煉行業第一起海外並購，在擁有海外銷售平臺的同時，更擁有了海外融資平臺；並購一年多，即扭虧為盈；與被並購企業員工的坦承對話被十幾次掌聲打斷，讓經營了十幾年的原企業老闆一臉羨慕：“從沒有得到過這種待遇。”以上這些，來自山東臨邑縣一家以地煉産業為主的老國企——山東恒源石油化工集團有限公司做到了。

　　2016年12月22日，恒源石化完成了對殼牌馬來西亞煉油公司（以下簡稱馬油）51%的股權並購，這筆交易價值6630萬美元的並購，被視為以小博大的經典案例。“地方企業參與國際並購大有優勢。”恒源石化董事長王有德説：“由於目標較小，不容易被潛在的競爭對手所重視；在談判中決策流程短、工作效率高、成本低、定位準，只要對境外國家文化、國情和法律深入了解並能積極適應，就會讓看似不可能的事情變為現實。”

　　隨著地煉被列入産能過剩行業，恒源逐漸認識到了“走出去”的必要性。“山東是全國地方煉廠最多的省份，總煉油能力佔到全國地煉總産能的7成，我們只有通過‘走出去’，才能實現去産能、補短板的目標。”王有德説，2013年到2015年，國際上煉油企業陸續出現了虧損情況，殼牌在馬來西亞的煉油公司開始實行戰略收縮。王有德敏銳地發現，這是一個難得的收購機遇。“雖然殼牌馬油處於虧損狀態，但是這家公司的基本面是向好的。隨著國際油價回升，採取靈活的對衝保值措施，我們有信心讓這家公司扭虧為盈。”據王有德介紹，當時有5家公司參與競購，恒源石化在其中是規模最小的一家公司，但卻笑到了最後。王有德告訴記者，此次成功收購得益於恒源掌握的核心自主技術。目前，恒源石化TMP催化裂解裝置開創性地利用焦化蠟油和焦化汽油為原料生産丙烯和高辛烷值汽油，在中國屬於首創；與科學研究機構合作研發的丙烷脫氫生産丙烯工藝，填補了國內空白，並攻克該工藝難以連續化的世界級難題，這為他們收購殼牌馬油增添了底氣。“殼牌馬油執行的還是歐二排放標準，但恒源石化目前使用的技術已經達到歐五標準。馬來西亞現行的産品升級比較緊迫，恒源石化掌握了抽提脫硫工藝，正是殼牌馬油急需的升級技術。”恒源石化副總經理、總工程師王宗泉介紹，公司控股之後，恒源石化為馬油帶去了國際先進的産品升級技術，實現了中國成熟石油加工工藝與馬來西亞廣闊市場需求的有機結合。

　　殼牌馬油于1960年9月份成立，1962年10月份在馬來西亞主板上市，在殼牌幾十年的經營管理下，建立了國際一流的企業制度和文化。並購之後，恒源沒有拿國內的管理經驗去硬性改造，破壞企業原有的文化生態，而是致力於融合發展。王有德提出了馬油“三不變”原則：管理團隊、優秀的企業文化、員工待遇相對穩定不變，得到了馬油上下的廣泛認同，保證了無震蕩並購。全面接管企業後，恒源沒有從國內向馬油派駐一名管理人員，5個獨立董事除一人辭職外全部留任，原來的荷蘭籍生産運營總監升任CEO，企業人力資源、IT業務打包後交給第三方服務機構。項目並購完成以後，經過調整經營，馬油迅速實現了盈利，股價在一年多時間內從1.97林吉特，上漲至18.5林吉特。

　　此次並購實現了雙贏，對於成品油供不應求的馬來西亞市場，恒源石化在未來拿到成品油出口資質後可以將國內過剩成品油産能輸出；同時，對馬來西亞需求量不高的芳烴、LPG以及丙烯等化工産品，根據中國與東盟自貿協定，還可以享受7％的免關稅待遇，實現低價進口。“並購最重要的收穫是讓我們站在巨人的肩膀上，借用殼牌的文化提升恒源的品牌價值。”王有德説。（記者 王金虎 通訊員 任青松）