2016首月全球股市震蕩 A股總市值縮水12萬億

　　中新網1月29日電 (證券頻道 張明燕)進入2016年以來，全球金融市場劇烈動蕩，股市表現不濟，道指跌7.78%，日股跌7.96%，港股跌10.18%。A股持續回調，1月份滬指跌22.65%。

　　1月29日，A股以一場“報復性反彈”結束1月份“收官之戰”。2015年12月31日，A股總市值約53萬億元。2016年1月29日，A股總市值約41萬億元，縮水12萬億元。

　　美聯儲加息引發國際金融市場動蕩 A股受多因素影響

　　2016年1月4日，中國股市實施“熔斷機制”，四天四次熔斷後，1月7日晚間，被證監會緊急叫停。面對持續大幅回調，投資者參與熱情下降。滬深兩市融資餘額罕見“二十連降”。2015年12月31日，滬深兩市融資餘額11713.07元；截至1月28日，滬深兩市融資餘額合計9133.98億元，減少2579.09億元。

　　股市連續受挫，分析人士稱，市場觀望情緒濃厚，人氣聚攏尚需時間。瑞銀證券中國首席策略分析師高挺發表最新報告就認為市場情緒惡化是近期A股下跌的主因。

　　人民幣匯率不穩定，也是導致A股下跌的重要原因。2016年初，人民幣離岸匯率急跌。央行通過收緊離岸人民幣供給、對境外金融機構執行正常存款準備金率等措施抬高國際炒家套匯套利成本，穩定人民幣匯率。

　　自從2015年12月16日美聯儲啟動十年來首次加息以來，引發國際金融市場劇烈動蕩。國際金融大鱷索羅斯近日公然宣告做空亞洲。

　　面對索羅斯的挑釁，在新華社之後，人民日報26日刊文，稱索羅斯對人民幣和港元的挑戰不可能成功。人民日報稱，中國的宏觀經濟穩定性遠遠好于其他金磚國家和絕大多數發達國家，單純的經濟衝擊不可能傾覆中國，中國依然能夠保持全球經濟大國中相對較好的狀況。同時，民族構成和文化傳統統一性較高等因素也賦予了中國較高的社會穩定性。

　　近來，國際油價與全球股市相關性“急升”。分析人士表示，在全球面臨通縮壓力之時，原油作為最基礎的工業原料，價格卻處於極低水準，給希望實現通脹的各國政府造成極大困難，對全球經濟復蘇造成極大壓力，進而影響到了全球股指。

　　此外，票據問題連續暴露，也為股市埋下隱患。1月28日，中信銀行公告稱，蘭州分行發生票據無法兌付風險事件，涉及風險資金金額為9.69億元。

　　廣發證券資深銀行分析師沐華認為，由於票據貼現計入貸款額度，帶有放杠桿效應，監管排查規範票據業務可能引起相應資金收縮，對資金面和股市料將形成壓力。

　　但中央財經大學金融學院教授郭田勇指出，農行票據違規事件問題出在票據保管環節，屬於操作風險，不具有普遍性，對股市影響不大。

　　央行加碼釋放流動性 公開市場操作“天天見”

　　雖然節前降準預期降溫，但是央行不斷加碼釋放流動性“替代降準”。1月28日晚，央行公告稱，將增加春節前後公開市場操作場次及擴大SLO的質押品和交易商範圍。即目前除週二、週四的常規公開市場操作外，春節期間的其他工作日均正常開展公開市場操作，操作流程保持不變。

　　1月29日，央行繼續進行總額1000億元公開市場操作，加上本週二、週四5900億元凈投放，本週央行公開市累計投放量達6900億元，創歷史新高。中信證券債券研究團隊分析稱，央行目的在於更好地平穩日間資金波動，穩定短期資金利率，也便於央行更加自如地通過公開市場操作維持人民幣匯率穩定，同時在近期股市疲弱的背景下為市場注入流動性。

　　瑞銀認為，隨著大股東減持平穩過渡、人民幣匯率企穩、央行積極投放流動性，國內方面的下行壓力已有所緩解。但在缺乏利好催化的情況下，A股市場信心可能會繼續受到全球風險偏好下降的抑制。在這一輪下跌中，部分成長股的估值水準已具備一定吸引力，建議投資者在震蕩中進行選擇性佈局。

　　中金公司分析指出，反彈的時間窗口可能是從現在到兩會前後。A股市場年初至今已經大幅下挫，估值有所回調；週邊市場的下跌也釋放了部分風險，可能呈現暫時企穩之勢。考慮到春節即將到來，近期也需要高度關注市場流動性的變化。