上市公司擴張轉型步伐加快

　　原標題：上市就並購 上市公司擴張轉型步伐加快

　　近期，在宣佈停牌籌劃重大資産重組或已公佈重大資産重組預案的上市公司中，不乏上市不久的次新股身影。近年來，伴隨經濟結構調整，上市公司利用資本平臺，通過並購的方式進行行業整合、産業鏈協同、轉型升級步伐不斷加快，乃至很多上市公司“一上市就並購”，不斷上演擴張與轉型的“生死時速”。業內人士指出，“一上市就並購”的案例不斷涌現，從側面反映了上市公司利用資本平臺在行業整合、産業鏈協同、轉型升級方面的步伐正不斷加快。

　　一上市就並購

　　近日，和科達發佈重大資産重組預案，擬作價6.18億元收購寶盛自動化100%股權，同時募資1.72億元用於支付本次交易的現金對價。

　　和科達去年10月底IPO，今年2月便宣佈停牌重組。實際上，除了和科達，今年公佈重大資産重組預案的上市公司中，就包括盛訊達、廣信材料、帝王潔具、兆易創新等上市不久的次新股。

　　更有上市公司在IPO後不到一年內就已籌劃多次並購。以去年5月IPO的金冠電氣為例，去年11月29日， 公司公告擬以發行股份及支付現金的方式，作價15.04億元收購能瑞自動化100%股權。今年5月16日，金冠電氣發佈重大資産重組進展公告，擬收購中鋰新材和鴻圖隔膜全部或部分股權。

　　還有很多次新股雖然還沒完成並購或公佈預案，但也已“在路上”。今年4月，IPO才2個月的宣亞國際宣佈籌劃重大資産重組事項。5月9日，宣亞國際披露重大資産重組進展公告，稱本次重大資産重組標的資産為北京蜜萊塢網絡科技有限公司預計不低於50%的股權，而北京蜜萊塢網絡科技有限公司是直播平臺“映客”的經營實體。

　　去年年底IPO的中通國脈在今年3月13日宣佈停牌，原因是公司正在籌劃重大事項，該事項可能涉及重大資産重組。5月8日，公司稱本次交易的標的為吉林通建及上海共創100%股權。此後，公司決定終止收購吉林通建100%股權。目前，公司仍在推進收購上海共創100%股權並募集配套資金的各項工作。

　　次新股“一上市就並購”的熱潮始於2014年。業內人士指出，一方面，近年來登陸A股的上市公司很多處於傳統行業，隨著經濟結構調整，部分次新股存在通過並購重組加快轉型或拓展主業的需求；另一方面，政策環境變化也在客觀上加快了次新股並購重組的步伐。

　　長江證券認為，由於並購重組的配套融資不受18個月限制的影響，未來部分次新股再融資需求或轉為並購需求。就可行性而言，通過對2014年以來上市公司的項目融資投向進行梳理可以發現，募集的資金基本全部用於與主營相關的項目建設，以推動主營業務擴張與升級，而這通過並購方式也可以實現。

　　加快擴張與轉型

　　業內人士指出，“一上市就並購”的案例不斷涌現，從側面反映了上市公司利用資本平臺在行業整合、産業鏈協同、轉型升級方面的步伐正不斷加快。

　　一是通過收購同行業企業進行産業整合。以兆易創新擬65億元收購北京矽成100%股權為例，公告稱，上市公司與標的公司均主要從事積體電路存儲晶片及其衍生産品的研發、技術支持和銷售，本次交易屬於對同行業優質企業的整合收購，交易完成後可以形成良好的規模效應。同時，通過存儲晶片産品品類的擴充，以及産品適用領域逐漸邁入專用級應用市場，上市公司産品的市場佔有率將迎來進一步增長。

　　二是通過收購産業鏈上下游企業實現産業協同。以帝王潔具為例，公司稱，作為從事家居、建材製造的企業，未來通過渠道佈局或者各個品牌間通過股權關係進行強強聯合將是必然選擇。在此背景下，公司宣佈擬19.68億元收購歐神諾98.39%股權。

　　三是通過收購佈局新興産業實現轉型發展。以宣亞國際收購映客直播為例，資料顯示，宣亞國際主營業務為整合行銷傳播服務，具體包括常年顧問服務、項目服務兩類。而映客直播則是國內新興的直播行業的龍頭公司，數據顯示，截至2016年末，網絡直播平臺數量約200家，市場交易規模約為350億元，用戶數量達到2億人。通過收購映客直播進軍新興的直播産業，無疑有利於宣亞國際的轉型發展。