8月渣打中小企業信心指數蓄力上揚

　　原標題：8月渣打中小企業信心指數蓄力上揚 現狀與預期指數雙雙上升

　　央廣網上海9月3日消息(記者吳善陽 通訊員朱嘉超)8月渣打中國中小企業信心指數SMEI由上月的56.0上升至57.4。由於新訂單指數增長超過産成品庫存，增長動能指數由上月的5.2加快至6.8。SMEI三個分項指數中，由於用工和融資增加，以及産成品價格上漲改善贏利空間，現狀指數好轉。8月經營現狀指數由7月的56.0升至57.3，提高1.3個百分點，其中用工和産成品價格指標漲幅最大。由於銷售和生産前景改善，3個月預期指數增加1.3個百分點至61.4。兩項指數進一步鞏固7月復蘇的勢頭，體現出中小企業經營活動加快、擴張意願增強。

       雖然生産受到8月高溫天氣或暑期停産等臨時干擾，但需求穩步上揚，新訂單預期指標漲幅自7月的65.2上升至67.6，生産和産能利用率前景向好。穩定的需求有望帶動生産復蘇。8月中小企業擴張意願增強。投資現狀指標獲得動力，升至5個月來的新高57.0。原材料和産成品庫存仍在擴張，但速度減慢。8月原材料和産成品庫存現狀指標分別下降0.8和0.6個百分點。産成品庫存預期指標回落1.9個百分點，表明積極的庫存週期或許正失去動力。 由於産成品價格漲速相對快於投入價格，贏利現狀有所改善。贏利現狀指標自上月的58.5反彈至59.6，8月份投入和産成品價格均有上漲，産成品價格上漲2.9個百分點，投入價格上漲2.5個百分點。前瞻性指標顯示，中小企業預期投入價格和産成品價格將繼續上漲，但是由於多數中小企業處於下游産業，原材料價格持續上漲或將逐步影響它們的贏利空間。

       8月中小企業融資狀況有所改善，中國人民銀行在2017年二季度“貨幣政策執行報告”中表示將繼續實施穩健中性的貨幣政策，我們認為主管部門將努力為實體經濟創造信貸渠道，保持經濟穩定增長，最終使中小企業受益。8月中小企業信用環境指標增長1.5個百分點至53.5，但仍位於較低水準。8月銀行對中小企業的放貸意願自6月的 49.5低點升高至52.3。中小企業現金盈餘也有所改善，該指標從上月的53.3升至55.6，應收帳款週轉指標加快，8月在之前連續兩月低於50以後升至50.6。 但是，中小企業的融資成本仍然居高。銀行融資成本和非銀行融資成本指標均在50以下，顯示融資成本在上升。銀行融資成本指標保持為44.4不變，非銀行融資成本由46.2改善至47.3，表明融資成本惡化的速度有所放緩，可能原因是公司債發行增加。不過總的看來融資成本升高將影響中小企業下半年的經營活動。

       最新一期中小企業調研及結果顯示更多受訪企業預期人民幣對美元升值。8月受訪企業中，51%的企業預計短期內人民幣對美元匯率（USD-CNY）將保持不變，7月份持此觀點的比例為55.2%。預計人民幣升值的企業佔受訪企業總數的32%，達到歷史新高。但預計能源成本將提高的企業數量多於7月份，8月份28.1%的企業預計短期內能源成本將提高，高於6月份持此觀點的企業比例26.8%，也遠遠高於預計能源價格將回落的企業佔比7.9%。