管濤：未來人民幣匯率走勢將雙向波動

　　中國金融四十人論壇高級研究員、前國家外匯管理局國際收支司司長管濤在27日召開的“北大光華思想沙龍之宏觀政策研討會”上表示, 最近一段時間的人民幣升值主要原因是境內市場力量驅動。他預計，未來的人民幣匯率走勢將雙向波動。

　　觀察人民幣幾個階段的走勢可以看出：剛開始是離岸人民幣匯率升值帶動在岸市場的升值，8月份以後逐漸是在岸本身的匯率走強。在管濤看來，最近一段時間的人民幣升值主要原因是境內市場力量驅動。

　　對於匯率改革，管濤認為，當前人民幣匯率雙向波動、彈性增加，實現人民幣匯率清潔浮動仍然是匯改的既定目標。現在是不是深化人民幣匯改的時間窗口，需要綜合權衡。不過，改革就會有不確定性，要做好預案。形勢好的時候改革相對有利，形勢不好的時候改革風險相對較大，要從最壞處打算爭取最好的結果。他認為，廣義的人民幣匯率形成機制改革依然在有序推進，包括改進匯率調控機制、加快外匯市場建設，以及理順外匯供求關係。

　　他預計，未來的人民幣匯率走勢將雙向波動，遠期市場美元對人民幣仍然是溢價，顯示未來人民幣對美元是貶值的，很重要的原因是利率平價理論，高息貨幣未來是貶值的。同時，離岸人民幣匯率CNH圍繞在岸人民幣匯率 CNY是上下震蕩的，雙向波動，而不是長期的偏強或者是偏弱，表明市場沒有明確的升值或者貶值預期。（金輝）