企業債募投項目有望實行“正負面清單”

　　國家發改委推進企業債券發行管理制度改革

　　11日，記者從國家發改委網站獲悉，未來將繼續推進企業債券發行管理制度改革，包括探索募投項目實行“正面清單+負面清單”的管理制度，同時強化企業債券的産業引導功能，堅持企業債券品種創新。

　　從1987年企業債券發行量不足100億元，到2016年全年發行量超過7000億元，企業債市場不斷擴容。發改委提供的數據顯示，去年末企業債存量規模近5萬億元；中央國債登記結算有限公司10日公佈數據顯示，截至9月末，企業債券託管量達3.64萬億元，較年初增長2.74%。

　　推進管理制度改革

　　募投項目一直是發改委審核企業債券時重點關注的問題之一，此次發改委提出，探索募投項目實行“正面清單+負面清單”的管理制度。

　　“該管理制度的核心是發改委定期編制企業債支持項目目錄和禁止項目目錄，通過目錄加強引導企業債券募集資金投向。”東方金誠公用事業部總經理莫琛告訴記者，發改委對企業債的募投資金用途一直都有明確的政策導向，一般企業債券、專項債和綠色債券等都有相關要求，通過引導企業投資行為，企業債在國家重點領域重點項目融資方面發揮了重要作用。

　　目前來看，企業債券的産業引導功能正不斷強化，並拉動相關領域投資。以雙創孵化專項債券為例，截至今年6月底，發改委核準的27隻雙創孵化專項債券，共拉動投資超過470億元。目前已核準的城市停車場建設專項債券和城市地下綜合管廊建設專項債券共拉動投資超過2300億元。

　　品種創新不停歇

　　投融資機制創新是企業債發展的重要抓手。2013年以來，國家發改委陸續推出了16個企業債券專項創新品種，包括市場化銀行債權轉股權專項債券、雙創孵化專項債券、城市停車場建設專項債券、城市地下綜合管廊建設專項債券、綠色債券、小微企業增信集合債券、中小企業集合債券等。

　　其中專項債是主力創新品種。今年8月，發改委最新印發了《社會領域産業專項債券發行指引》與《農村産業融合發展專項債券發行指引》，為專項債創新隊伍再添新成員。2015年至今，專項債已擴容至11個品種。

　　作為市場化融資品種，專項債規模正逐步上升。截至今年8月，發改委核準專項債券規模已超過2200億元，累計發行規模接近2000億元。Wind資訊統計的發改委專項債數據顯示，今年三季度共發行522.2億元，同比增長3.37%。

　　“由於專項債券的申報不設置區域和期限限制，所以規模也沒有上限，可以成熟一家、申報一家，不斷擴大融資。”發改委政策研究室副主任兼新聞發言人孟瑋表示。

　　從申報發行的表現來看，專項債和項目收益債發行量增長較快，更受市場歡迎，其他部分創新品種發行提速仍面臨一定挑戰。“中小企業集合債和小微企業增信集合債券由於信用風險相對較高，發行量較低，市場接受度還有待提高。”莫琛説。

　　此次發改委也提出，堅持企業債券品種創新不停歇，提高對符合國家産業導向的行業以及創新創業企業的融資服務水準，把更多的金融資源配置到經濟社會發展的重點領域和薄弱環節上去。

　　莫琛預計，未來發改委將引導企業債進一步加強對小微企業、“三農”和偏遠地區的支持，繼續推出專項債券創新品種，或將適時推出高風險、高收益的企業債券品種。