超七成公司預喜 環保板塊四季度或反轉

　　近期環保板塊行情啟動。統計顯示，截至10月16日，環保板塊共有33家公司公佈了三季報業績預告，預喜比例超75%。

　　多位券商分析師認為，環保督查趨嚴疊加年底黑臭河治理和“大氣十條”目標考核，環保板塊低估值、低持倉、強催化的特點，有可能成為四季度的反轉板塊之一。

　　預喜比例超七成

　　據財匯大數據終端統計，截至10月16日，環保板塊共有33家公司公佈了三季報業績預告。其中預增23家，預減5家，預虧3家，扭虧2家，預喜比例超75%。

　　新綸科技、科融環境等7家公司預計凈利潤最大增幅超100%。博世科三季報業績預告顯示，預計前三季度歸母凈利潤7462-8652萬元，同比增長88%-118%。業績大幅增長的原因是公司在手訂單數量與規模大幅增加，部分在手訂單收入確認使得報告期內經營業績同比實現較大幅度的增長。

　　分析認為，截至2017年9月，博世科在手水務訂單超60億元，2017年上半年新增水務訂單9.77億元，同比增加66.62%，疊加2017年黑臭水體治理考核年，鄉鎮污水處理及黑臭河治理訂單釋放速度有望再提高。

　　申萬宏源研報預計，今年三季度32個重點環保公司總體凈利潤為102億，增速31%。主要原因是環保督查趨嚴釋放治理需求，年底黑臭河治理大考及京津冀大氣治理不斷加碼，以及PPP項目進入業績釋放期。

　　分板塊來看，水處理板塊增長最為迅速，同比增幅預計超70%。隨著黑臭水體治理考核臨近和“河長制”政策出臺，今年水生態治理訂單密集釋放。黑臭水體治理作為“水十條”的重要內容，明確提出2017年底前直轄市、省會城市、計劃單列市建成區基本消除黑臭水體。博世科、碧水源、萬邦達等多家水處理公司凈利潤增幅超50%。

　　環境監測也是增長較快的板塊，整體凈利潤同比增長近50%。2017年為京津冀大氣治理考核年，激發高品質網格化監測及VOCs監測和治理需求，市場向龍頭集中，行業平均增速較去年同期提升明顯。

　　大氣治理板塊同比增長超10%，傳統的電廠煙氣治理臨近高峰，非電行業大氣治理提標改造潛力大。

　　年底有望迎新一輪行情

　　天風證券分析師鐘帥認為，環保板塊目前整體估值較低，公募基金持倉比例低，政策催化強等背景下，有可能成為四季度的反轉板塊之一。

　　首先是市場對於環保的認知發了重大轉變，從去年7月開始的第一輪中央環保督察，到今年4月開始的“2+26”城督察，再到9月開始的“2+26”城強化督察。進入三季度後，一些“2+26”以外的城市也加入了限産行列，安徽省宣城、銅陵兩地給出鋼鐵化工重點行業限産30%的命令，徐州頒布水泥限産令；一些城市還自我加壓，提高標準或提前進行。唐山市10月11日發佈通知，將限産時間由11月15日提前至10月12日，要求全市鋼鐵企業秋冬季錯峰生産方案下發前，鋼鐵企業執行燒結裝備停産50%的停限産措施；待全市鋼鐵行業秋冬季錯峰生産方案下發後，嚴格遵照其執行。河北邯鄲把鋼鐵限産標準由50%提高到55%。

　　分析認為，中央環保督查常態化使得環境約束成為工業企業能否持續經驗的一個重要變數，供給側改革使得存量産能盈利復蘇，將催生大量的工業環保需求，將推動工業環保産業的快速發展。

　　鐘帥表示，看好四季度和明年上半年環保板塊，推進生態文明、建設美麗中國有望得到一系列政策落地的支撐，整個環保板塊將迎來良好的外部政策環境和輿論環境。