養老目標基金穩步推進 興全入場或引來“小高潮”

　　上證報訊（記者 陳玥）今年下半年以來，養老目標基金的獲批和發行一直在穩步推進中。繼8月6日首批14隻養老目標基金獲批之後，10月19日第二批12隻養老目標基金也獲得“準生證”，目前各家公司正緊鑼密鼓地安排發行檔期。

　　從成立規模和運行情況來看，首批已成立的5隻産品規模和戶數成遞增態勢，運作風格穩健。業內人士表示，隨著養老目標基金的數量增加，類型稀缺的産品或更受市場青睞，年底將推出的興全安泰平衡養老FOF或有望為波瀾不驚的發行市場增添活力。

　　養老産品陣容逐漸壯大

　　首批14隻養老目標基金獲批之後，基金公司紛紛在市場行銷方面開足馬力，隨著投資者教育的逐漸深入，養老産品的發行規模和認購戶數也在穩健遞增，這在孱弱的市場環境中殊為不易。首只完全依靠直銷募集成立的華夏養老2040FOF規模雖然不大，認購戶數卻達到3.7萬戶，而最新成立的南方養老2035FOF首募規模達3.8億元，認購戶數也超過5萬戶，成為目前養老目標基金髮行的“高點”。

　　從類型來看，已成立的5隻産品分別是華夏養老2040、中歐預見養老2035、泰達宏利泰和平衡、工銀瑞信養老2035和南方養老2035，四隻是目標日期基金，一隻是目標風險基金。從産品的業績表現來看，好買數據顯示，截至11月26日，5隻已成立的養老目標基金凈值在0.9980到1.0062之間，中歐預見養老2035暫時領先。短期的業績表現並不能代表管理人的真實水準差異，但從一個側面顯示出當前各家基金公司的“打法”都比較謹慎。

　　隨著年末養老目標基金的密集發行，渠道也感受到一定壓力。一位正在發行養老産品的基金公司渠道人士告訴記者，當前市場仍處相對低迷的時期，投資者對養老産品的興趣也有限。“而且多只養老目標基金託管在一個銀行，很難得到特別的支持，網上認購額也相當有限，這就要比拼各家公司自身的發行實力。”據悉，基金公司鼓勵員工自購已成常態，除此以外，領導出馬跑各家機構次數也相當頻繁。

　　風險偏好高或更受青睞

　　第二批12隻養老目標基金的獲批使得公募養老産品的陣容更加強大，類型也更加多元化，不但有華安和嘉實兩隻發起式基金，還出現了專門針對“85後”養老需求的“目標日期2050”産品，中歐預見養老2050不但服務的投資者更年輕，産品投資期限也長達30餘年。此外，興全基金即將推出的新産品也備受市場關注。興全安泰平衡養老FOF已定檔12月24日發行。這也是以打造“精品基金”為特色的興全基金推出的第23隻産品，是一隻平衡型目標風險基金。

　　業內資深研究人士表示，目前養老目標基金中，以穩健為主打的低風險産品佔絕大多數，而隨著市場下跌，權益市場的估值吸引力越來越明顯，風險偏好更高的養老産品或更受投資者青睞。加上興全本身産品數量少，市場口碑好，一旦推出，有望為當前較為沉悶的基金髮行市場增添活力。

　　興全基金FOF投資與金融工程部總監林國懷認為當前是佈局權益市場的良機。他表示，養老投資必須注重風險，但“絕對保本”的養老投資思路是一種認知誤區，制約了養老金資産的長期增長。鎖定下行風險，收益的上行空間也會相對較小。從國內、外的長期維度來看，權益市場是震蕩上行的，保持一定比例的頭寸暴露，才能獲取這類資産長期增長帶來的收益。他同時表示當前的市場環境非常適合投資佈局，目前估值處於歷史底部區域，同時政策底已經顯現，整體具有較高的安全邊際。