香港資金池中期目標需3萬億 可當人民幣批發樞紐

中新網3月24日電據香港《大公報》報道，香港離岸人民幣發展踏入第10個年頭，香港招商局前董事長、金髮局內地機遇小組召集人秦曉形容，港離岸人幣的發展過程，為“市場驅動，政策供給”的良性互動，未來會繼續此方向走。

他又以“批發商”比喻香港目前的角色，指香港不僅要與內地，也要與其他“零售”地區加強溝通，尋求共同發展。他認為，香港中期而言需有3萬億元(人民幣，下同)的基礎規模，並增加人民幣投資品種，發展為全球人民幣資産管理中心。

隨著人民幣走向國際化，倫敦、台北等地相繼爭取加入離岸人民幣業務，秦曉認為，這代表著“有更多競爭，也有更多好的合作機會”。秦曉形容，香港目前是一個批發商，其他地方是零售，“香港目前的地位具備作為中國人民幣離岸市場的批發樞紐功能”。

他指出，人民幣國際化必然為網絡的概念，當中具備協合、分享效益，可改善流動性及刺激需求。其他地區加入肯定有分流影響，但由於網絡必須有個樞紐，與每個網絡上的點有單向連係及互動，香港目前正扮演樞紐角色。因此，香港不僅要多與內地有關部門溝通，也要與人民幣清算的地區加強溝通，尋找更好的共同發展道路。

港需穩固人民幣離岸市場

提到上海自貿區的成立，秦曉表示，“(自貿區)離岸賬目開放對香港的好處更多，負面影響則不多”。

他指出，隨著內地金融改革推進，上海作為金融中心的地位會加強，但上海自貿區的主要功能及政策，並不是金融改革，而是制度改革，以創造一個可持續和被複製的模板。該區在離岸業務上的開放，使相當部分資金流到香港，加強上海與香港的互動。

秦曉強調，中國達到利率及匯率市場化以及資本帳開放後，並非意味著中國再不需要離岸市場。他舉例説，美元、日圓在歐洲也有離岸市場，故香港與國際的連係，加上資本市場的繁榮程度，對中國未來發展十分重要。由於在利率市場化等金融改革過程中，也需要一個具規模的離岸市場配合，因此，從中央政府長遠政策來看，秦曉認為需要進一步穩固香港的金融地位，當中包括人民幣離岸市場。“總體來説，內地經濟改革對香港是促進，香港具先發及基礎條件優勢，在金融中不應落後於其他地區”。

展望未來，秦曉認為，香港應對數個範疇重點關注。首先，香港需有3萬億元基礎規模，並增加人民幣投資品種。“目前(香港)市場規模雖然取得很大增長，但是還不夠基本市場規模，(人民幣)資金池佔中國整體不足1%，很多市場投資産品及工具，因沒有規模效應、成本太高而未能發展出來”，秦曉指出，3萬億元基礎規模屬中期目標，以人民幣資金池每年增長7至10%計算，約10年達到，但最終仍要視乎市場需求及政策等動態因素。截至2013年底，香港人民幣存款與存款證餘額達到10530億元。