原標題：3月末，廣義貨幣（M2）餘額304.8萬億元，同比增長8.3%——為經濟回升向好創造適宜貨幣金融環境

江西省宜春市積極引導區域內金融機構加強對科技型企業金融服務，助力技術創新成果加快轉化。圖為宜春市農商銀行彬江支行的工作人員走進江西馳同達科技有限公司了解企業生産經營情況，為企業提供金融服務貸後管理。周亮/攝（人民視覺）

　　4月12日，中國人民銀行發佈了一季度金融統計數據。最新數據顯示，截至3月末，廣義貨幣（M2）餘額304.8萬億元，同比增長8.3%；狹義貨幣（M1）餘額68.58萬億元，同比增長1.1%；流通中貨幣（M0）餘額11.72萬億元，同比增長11%。對此，分析人士普遍認為，今年以來，信貸總量穩定增長，貸款利率保持低位，對實體經濟起到穩固的支撐作用，為經濟回升向好創造適宜的貨幣金融環境。

　　M2餘額超過300萬億元

　　3月末，中國廣義貨幣（M2）餘額超過300萬億元，達304.8萬億元。對此該如何看待？

　　中國民生銀行首席經濟學家溫彬對本報記者説，足夠大的貨幣存量規模為促進投資、消費和整個宏觀經濟恢復奠定了基礎。整體看，中國貨幣供應和實體經濟的需求是相匹配的。同時也要看到，隨著中國經濟加快恢復、結構轉型升級、新動能進一步培育，存量資金的使用效率也需提升，從而使穩增長和防風險更好平衡。

　　東方金誠首席宏觀分析師王青認為，儘管300萬億元的M2規模較大，但不會因此在中國引發高通脹。“宏觀調控的一個重點就是要管住貨幣總閘門，嚴防貨幣超發引發高通脹。在當前物價水準偏低的背景下，政策面的重點是在強調將M2增速控制在實際經濟增速和目標物價漲幅之和的附近，推動物價水準溫和回升。”王青説。

　　國家統計局數據顯示，1—3月平均，全國居民消費價格與上年同期持平。3月份，全國居民消費價格環比下降1.0%。同時，隨著節後工業生産恢復，工業品供應相對充足，工業生産者出廠價格指數（PPI）也總體平穩。

　　“過去10年，我國通貨膨脹率常年保持3%以下，較為溫和。在實踐中，金融對實體經濟重點領域和薄弱環節的支持力度仍在不斷加強。”招聯金融首席研究員董希淼説，隨著實體經濟對資金的需求不斷增加，廣義貨幣（M2）的使用效率有望顯著提升。特別是在結構性貨幣政策的引導下，金融資源正在更多地投向科技創新、先進製造、綠色發展、小微企業等重點領域和薄弱環節。

　　社會融資規模增勢向好

　　在此次披露的數據中，除了貨幣總量之外，存貸款數據同樣備受關注。央行數據顯示，3月末，本外幣存款餘額301.41萬億元，同比增長7.6%；本外幣貸款餘額251.81萬億元，同比增長9.2%。與今年1月末本外幣存款餘額同比增長8.9%、2月末本外幣存款餘額同比增長8.1%相比，3月份存款增速繼續穩步下降。

　　信達證券首席宏觀首席分析師解運亮説，最近幾年，中國居民存款經歷了快速增長。自去年3月起，存款增速進入下行通道。分部門來看，居民和企業兩大部門一季度都實現了存款同比少增。

　　與此同時，社會融資規模增勢向好。央行發佈的信息顯示，據初步統計，2024年3月末社會融資規模存量為390.32萬億元，同比增長8.7%。其中，對實體經濟發放的人民幣貸款餘額為244.59萬億元，同比增長9.2%。從結構看，3月末對實體經濟發放的人民幣貸款餘額佔同期社會融資規模存量的62.7%，同比高0.3個百分點；對實體經濟發放的外幣貸款折合人民幣餘額佔比0.5%，同比持平；委託貸款餘額佔比2.9%，同比低0.3個百分點；信託貸款餘額佔比1.1%，同比高0.1個百分點。

　　“3月份社會融資規模增量高於市場預期。”中銀證券首席宏觀分析師朱啟兵説，3月信貸增量整體延續此前的平滑特徵，呈現“企業信貸不弱、居民信貸不強”的狀況，企業存款大幅同比少增表明信貸空轉現象得到改善。

　　董希淼説，3月末綠色貸款、普惠小微貸款、製造業中長期貸款增速均保持強勁，金融加大對重點領域和薄弱環節的精準支持。但同時也要看到，有效融資需求仍然相對不足，市場信心和預期還有待進一步提振。

　　持續降低實體經濟融資成本

　　央行貨幣政策委員會2024年第一季度例會認為，當前外部環境更趨複雜嚴峻，世界經濟增長動能不足，通脹出現高位回落趨勢但仍具粘性，發達經濟體利率保持高位。中國經濟運行延續回升向好態勢，高品質發展紮實推進，但仍面臨有效需求不足、社會預期偏弱等挑戰。今年以來，宏觀政策堅持穩字當頭、穩中求進，穩健的貨幣政策靈活適度、精準有效，強化逆週期調節，綜合運用利率、準備金、再貸款等工具，切實服務實體經濟，有效防控金融風險，為經濟回升向好創造適宜的貨幣金融環境。

　　值得注意的是，在這一過程中，各類市場主體的融資成本不斷降低。“截至今年3月末，全國普惠型小微企業貸款餘額31.4萬億元，同比增速21.1%，較各項貸款增速高12個百分點。今年一季度，全國新發放普惠型小微企業貸款利率4.42%，較2023年下降0.35個百分點，2018年以來累計下降3.51個百分點。”國家金融監管總局普惠金融司負責人馮燕説。

　　“2024年我國貨幣政策的空間仍然較大。預計央行將繼續加強對金融機構的引導，進一步降低實體經濟融資成本。”董希淼對本報記者説。

　　談及下一步政策取向時，央行貨幣政策委員會表示，要精準有效實施穩健的貨幣政策，更加注重做好逆週期調節，更好發揮貨幣政策工具的總量和結構雙重功能，著力擴大內需、提振信心，推動經濟良性循環。（記者 王俊嶺）