據日本媒體27日報道，在26日的紐約外匯市場上，日元對美元匯率大幅下跌，一度跌破158日元兌換1美元，再次刷新34年以來的新低。

日本共同社報道截圖

　　26日當天，日本央行在結束為期兩天的貨幣政策會議後，決定繼續把短期利率維持在0-0.1%的超低水準。

　　由於市場預期的量化緊縮在會上未被提及，外匯市場日元拋售再度加劇。

日本廣播協會報道截圖

　　分析人士認為，日元貶值對日本經濟構成嚴重負面影響。但在美元持續走強的前提下，即便日本政府出手干預，效果也有待觀察。

　　“負面效應顯而易見”

　　今年以來，日元對美元匯率已累計下跌了約9%，在“十國集團”（即巴黎俱樂部，最初由美國、日本等十國組成）貨幣中跌幅最大。

　　美聯儲此前的加息政策導致日元和美元的息差增加，被認為是日元貶值的主要原因。

印度《經濟時報》報道截圖

　　還有專家指出，日元貶值除了美聯儲貨幣政策的擾動外，還跟日本經濟長期存在的結構性問題有關。

　　日本經濟長期低迷，尤其是在以人工智能為代表的新一輪科技革命中幾近落伍，導致該國經濟無法對日元幣值穩定形成有效支撐。

《日本時報》報道截圖

　　本輪日元貶值實際上始於2022年。

　　為了應對“撒錢”和“印錢”引發的幾十年不遇的高通脹，美聯儲從2022年3月開始激進加息，在一年多時間裏將利率從零左右迅速拉升到5.25%-5.5%之間，導致投資者大量買入美元，拋售包括日元在內的其他貨幣。

　　然而，日本央行受制于國內通縮形勢，卻不得不維持負利率政策。

　　隨著日元和美元的息差迅速擴大，日元匯率一路暴跌：2022年初，1美元還只兌換115日元左右；僅僅到同年10月，1美元已經可兌換超過150日元。

　　今年3月，日本央行被迫宣佈結束持續8年的負利率政策。但由於貨幣緊縮程度不如市場預期，反而加劇了日元貶值。

《外交學者》雜誌報道截圖

　　同時，由於美國通脹出現反彈，影響美聯儲年內降息的不確定性因素隨之增加，導致外匯市場日元對美元匯率大幅走低，連續多天刷新1990年以來的最低紀錄。

　　受日元貶值影響，日本企業生産成本被進一步推高，導致日本國內食品及日用品價格持續上漲。

　　對於能源、服裝、食品等多類商品主要依靠進口的日本來説，以美元計價的進口商品成本上升加重了消費者的負擔。

　　截至3月，日本核心消費價格指數（CPI）連續31個月同比上升。日本工資上漲跟不上物價上漲幅度，實際工資收入水準連續23個月同比下降。

　　就在26日，日本央行把2024財年核心CPI預期漲幅從此前的2.4%上調到2.8%，把2025財年核心CPI預期漲幅從1.8%上調到1.9%，並公佈2026財年核心CPI預期漲幅為近2%。

日本《每日新聞》報道截圖

　　日本政府干預空間有限

　　日本第一生命經濟研究所首席經濟分析師熊野英生指出，日元持續貶值使日本企業投資和生産趨緩，消費者購買力下降，對日本經濟造成了嚴重的負面影響。

資料圖：熊野英生

　　熊野英生：“有看法認為，日元貶值會讓企業持有的外資資産增值，這對於出口導向型企業來説是利好，但實際上幾乎沒人認為，日元持續貶值對於企業和國家經濟會有益處。而對於消費者來説，日元貶值的負面效應是顯而易見的，進口商品價格會上漲，好不容易穩定的食品和汽油等産品價格也會反彈。”

　　隨著日元對美元匯率連續刷新幾十年來的最低紀錄，市場日益關注日本政府和央行是否會進行外匯干預。

　　針對日元的大幅貶值，日本財務大臣鈴木俊一25日在國會參議院接受質詢時表示，將採取措施應對目前的危機。但他拒絕透露進一步信息。

　　次日，他再次表示，目前日本政府的重點是應對物價上漲問題。

共同社報道截圖（題圖為鈴木俊一）

　　一般認為，提高利率有助於抑制日元進一步貶值。

　　但日本央行26日決定將短期利率目標維持在0-0.1%，僅對通脹預期進行了小幅上調。

　　投資者將這一決定解讀為“保守”。

　　除了日本央行不得不維持謹慎的貨幣政策外，在經濟學家們看來，即便日本政府出手干預匯市，日元匯率能否回穩也還有待觀察。

　　因為從內部層面看，巨大的民間資本的流動是很難控制的。

　　更何況，在日本政府身背超過千萬億日元債務的情況下，就算日本央行想要提升利率，也會在各個方面受限，特別是在政治層面存在問題。

日本共同社：2023年，日本的總債務達到創紀錄的1286.45萬億日元。

　　從外部層面看，美聯儲在降息問題上的態度轉變對於日元匯率走勢影響顯著。在美元升值的情況下，日元貶值的勢頭難以阻止。

　　由於目前全球黃金、原油等大宗商品仍然以美元定價，加上美聯儲加息所導致的“潮汐作用”，美元的堅挺讓全球大宗商品價格上漲，各國通脹壓力加劇。

　　曾有網友這樣説：如果世界上真有什麼是過剩的“落後産能”在影響世界經濟平衡的話，那只有一個——美元。