針對當前美國關稅政策影響、3A主權信用等級喪失、聯邦債務高企的現實狀況，當地時間5月19日，摩根大通首席執行官吉米·戴蒙和橋水基金創始人達利歐再次發出警示。

　　一起來拆一拆。

　　摩根大通首席執行官吉米·戴蒙：“我的個人觀點是，人們現在感覺‘還不錯’，是因為還沒有真切感受到高關稅的影響。市場下跌了10%，然後又回升了10%。我認為這是一種非常令人難以置信的自滿情緒。我認為我們無法預測結果，但我對美國通脹上升和觸發滯脹的可能性評估，比其他人要更高一些。”

　　摩根大通首席執行官吉米·戴蒙：“即使這些關稅保持在當前的水準，（與以往相比）也是畸高的。而且你也不知道其他國家會如何回應，並且它們正在回應，包括與（美國之外的）其他國家達成貿易協議等等。此外，即使你想要（通過關稅）把許多製造業帶回美國，也必須認識到，至少需要3到4年的時間才能真正建成一個製造業工廠。”

　　白話拆解

　　美國經濟“風險仍在”，市場應摒棄“迷之自信”。

　　今年初至今，吉米·戴蒙在美國經濟，特別是關稅影響問題上的立場轉變頗有代表性。

　　1月在瑞士達沃斯年會，戴蒙説加徵關稅造成的通脹影響“可控”；

　　3月在Adobe的年度峰會上，戴蒙説美國關稅政策將引發通脹並在全球引起“恐慌”；

　　4月在致摩根大通的股東信中，戴蒙説加徵關稅將拉低美國經濟增長；

　　而5月以來，戴蒙已經至少兩次公開表態，認為即便關稅下調，美國經濟仍將面臨衰退風險。

　　單邊關稅政策不僅無法緩解美國的貿易逆差，更無助解決美國經濟的結構性問題，這一點在美國內外已成廣泛共識。

　　橋水基金創始人達利歐：“關於美國債務評級下調，你應該知道的是，評級機構的評級低估了真實的信用風險，因為它們只評估政府無法償還債務的風險，而沒有考慮到更大的風險，即負債國家將通過印鈔償還債務，從而導致債券持有人因所獲資金價值下跌（而不是所獲資金數量減少）而蒙受損失。換句話説，對於那些關心自身資金價值的人來説，美國政府債務的風險比評級機構所傳達的還要大。”

　　白話拆解

　　市場需提防美國政府利用美元霸權“印鈔化債”。

　　截至目前，美國聯邦債務規模已突破36萬億美元。而就在剛剛過去的週末，美國共和黨人繼續在國會眾院推動被特朗普稱作“大美麗法案”的減稅與支出法案。分析普遍認為，該法案若獲通過，將進一步推高美國財政赤字。

　　本世紀以來，在應對全球金融危機和新冠疫情對經濟衝擊的過程中，美國通過國會暫停執行債務上限和美聯儲實施大規模量化寬鬆政策，向市場注入大量美元流動性，這種以時間換空間的做法只能“解一時之難”，而無法阻擋美國聯邦債務“滾雪球”式的激增。

　　達利歐的觀點提醒投資者，美債危機的真實風險不僅在於美國政府可能“還不起錢”，更在於美國政府可能“還給你紙”。

　　來源丨總臺環球資訊廣播

　　編輯丨陳濛 林維

　　審核丨關娟娟