當地時間14日，國際貨幣基金組織發佈最新一期《全球金融穩定報告》。報告中指出，貿易政策不確定性上升、非銀行金融機構擴張以及債券市場承壓等多重風險交織，疊加資産價格被嚴重高估，將顯著增加“無序市場調整”的概率。國際貨幣基金組織敦促各國央行在關稅與通脹風險上保持高度警惕。

　　國際貨幣基金組織認為，面對美國關稅政策衝擊，市場韌性主要來自對發達經濟體貨幣寬鬆政策的預期。然而，這種市場樂觀情緒掩蓋了關稅和政府鉅額債務帶來的潛在損害。

　　國際貨幣基金組織在半年度《全球金融穩定報告》中寫道：“估值模型表明，風險資産價格已遠高於基本面，增加了負面衝擊發生時出現無序調整的可能性”。報告指出，股市和公司信貸估值“被明顯拉伸”，特別是在人工智能概念股推動下，市場集中度達到歷史高位。一旦預期回報無法支撐高估值，可能會出現“突然且劇烈的調整”。

　　國際貨幣基金組織貨幣與資本市場部助理主任 吳建明：目前全球都出現了“資産估值被拉高”的現象。與我們4月發佈上一份報告相比，現在一些領域、一些國家的資産估值被拉高的程度更加明顯。您提到了人工智能領域的科技股，以美國為例，目前的估值水準已經回到了“被拉伸”的高位。雖然還沒有達到互聯網泡沫之前的水準，但正在接近。

　　國際貨幣基金組織貨幣與資本市場部助理主任 吳建明：此外我們還看到“市場集中度”上升的風險，少數幾隻股票正在驅動整個市場的走勢，這些都值得引起警惕。我們認為當前估值確實偏高。雖然並未直接預判會出現突然的劇烈調整，但估值越高，一旦出現調整，其幅度也會更大。因此無論是貨幣政策、財政政策還是監管政策，決策者都應關注這些變化。