國際貨幣基金組織前第一副總裁兼首席經濟學家姬塔•戈皮納特日前在英國《金融時報》上刊文指出，儘管美國關稅政策的影響尚未完全顯現，但潛在風險正在持續累積。2025年，全球經濟表面上保持穩定，但其運行環境已在不知不覺中發生深刻變化。由於結構性損害通常不會立即呈現，其真正代價往往要在多年之後才逐步暴露。

△《金融時報》網站報道截圖

　　現為哈佛大學經濟學教授的姬塔•戈皮納特在文章中指出，2025年，美國將關稅水準提高至近百年來高位，全球政策不確定性明顯上升，但國際機構對全球經濟增長的預測與一年前幾乎一致。然而，這種表面穩定容易掩蓋貿易衝突和政策動蕩正在造成的長期損害。

　　文章指出，歷史經驗表明，結構性損害往往不會立刻顯現。英國“脫歐”公投通過後，短期經濟衝擊有限，但十年之後，英國經濟規模被認為較原有發展軌跡縮水了6%至8%。這説明真正的代價往往在多年後才逐步暴露，屆時已難以逆轉。

　　文章指出，美國的關稅政策衝擊尚未全面顯現。關稅成本高昂，對美國民眾而言尤其如此。研究顯示，約95%的關稅成本由美國企業吸收，僅部分轉嫁給消費者，但這已足以推高通脹。關稅本身令美國通脹率上升約0.7個百分點，使美國家庭平均每年實際收入減少約600美元。隨著企業通過“提前進口”所形成的緩衝效應減弱，未來，企業將把更高比例的成本轉嫁給消費者，關稅造成的負面影響將在2026年更加明顯。

　　文章最後警告稱，2025年是“悄然改變一切”的一年，關鍵在於2026年能否成為糾偏之年。若主要經濟體未能採取協調行動，全球經濟碎片化將進一步加劇。

　　來源 | 總臺環球資訊

　　編譯 | 李修莉

　　簽審 | 賈延寧

　　監製 | 蔡耀遠