當地時間3月17日至18日，美國聯邦儲備委員會將舉行為期兩天的議息會議。在美國就業數據突然走弱、疊加美伊爆發重大地緣衝突的背景下，美聯儲將如何決策？

△路透社報道截圖

　　☆ 根據美國相關政府部門發佈的今年2月CPI數據，美國通脹保持穩定。但市場普遍認為，這份數據反映的是地緣衝突前的狀況，2月底以來的油價飆升將在未來幾個月的通脹數據中顯現。當前，市場焦點已轉向地緣政治引發的能源價格上漲對未來物價的潛在衝擊。　 

　　☆ 美國2月就業數據大幅不及預期：非農就業減少9.2萬人，遠低於預期增加5.9萬人，為2025年10月以來再度重回負增長；同時，失業率創2025年12月以來新高。儘管數據受醫療行業罷工、冬季風暴等短期因素擾動，但就業市場降溫趨勢已基本確認。

美聯儲陷入兩難

△美國哥倫比亞廣播公司報道截圖

　　中國國際經濟交流中心美歐研究部副部長張茉楠在接受總臺環球資訊《閃評》欄目採訪時表示，外部地緣衝突加劇與國內經濟急轉直下，令美國面臨滯脹風險，美聯儲陷入兩難境地，降息週期或被迫延後。

　　最直接的影響來自外部環境的不確定性。美以對伊朗的軍事打擊有可能長期化，對國際油價形成劇烈衝擊。霍爾木茲海峽被封鎖後，全球物流嚴重受阻，使得美國國內通脹壓力進一步增強。

　　美國國內形勢不容樂觀，特別是美國就業市場出現急轉直下的勢頭，表明美國勞動力市場脆弱的韌性受到了很大影響。

　　如果通脹進一步通過外部傳導至美國的生産成本，就會使得美國國內面臨二次通脹的風險。一方面就業和經濟壓力下行，另一方面通脹上行，會使得美國可能處於滯脹壓力的組合。

　　外部壓力加之美國國內經濟的下行風險，使得美聯儲處於兩難境地。美聯儲很可能把降息週期拉長到下半年或者更晚，這也是反映了美國現在面臨的政策困境。

美國經濟面臨衰退風險

　　張茉楠表示，地緣政治風險與美聯儲政策不確定性，均會成為全球經濟的重大干擾因素，而美國經濟恐陷入衰退。

△美國有線電視新聞網（CNN）報道截圖

　　地緣衝突升級與長期化風險：如果美國陷入到滯脹風險中，美聯儲可能會被迫推遲降息，甚至重啟加息進程。這可能會進一步加劇美國自身乃至全球金融市場的動蕩。再疊加全球經濟下行的壓力，很可能會形成一個負向循環。

　　美國經濟已呈現出疲弱總態勢：今年的美國經濟並不樂觀，如果全球能源價格上漲，滯脹風險進一步傳導，將會給美國帶來巨大的增長壓力。今年又面臨著美國中期選舉，加之美國政府繼續對全球主要貿易夥伴加徵關稅，這一系列因素的疊加，會對美國經濟帶來非常大的反噬效應。如果地緣政治衝突長期持續，美國可能會陷入衰退。

　　對全球經濟而言，當下重要的是根本消除地緣政治衝突升級可能帶來的隱患，以及美國政府單邊主義和高額關稅給全球造成的重大衝擊和影響。

　　來源：環球資訊廣播