IPO提速 精選層行近 新三板企業何去何從？

　　新華社上海４月２６日電（記者 潘清）一邊是新股發行提速、“轉板”通路開啟，一邊是分層“升級”在即、精選層漸行漸近。眾多新三板企業正面臨選擇，是“扎堆”轉戰ＩＰＯ，還是留在新三板“綻放”？

　　作為第三家全國性證券交易場所，俗稱“新三板”的全國中小企業股份轉讓系統于２０１３年１月正式揭牌運營。截至４月２５日，新三板掛牌企業已達１１１１１家，其中基礎層和創新層企業分別為１０１６７家和９４４家。截至３月末，新三板掛牌企業總市值接近４．４４萬億元。

　　近期，新三板企業出現了“扎堆”轉戰ＩＰＯ的趨勢。據不完全統計，接受ＩＰＯ輔導的新三板企業已超過４００家。而根據證監會披露的數據，目前受理首發申請的６００余家企業中，近９０家來自新三板。

　　業界分析，新三板企業熱衷ＩＰＯ，與新股發行提速密切相關。一季度共有１３５家企業完成首發上市，其中包括了拓斯達等多家新三板企業。

　　４月１７日深交所發佈工作報告，強調“加快創業板改革，推進新三板向創業板轉板試點”。交易所伸出“橄欖枝”，無疑給更多新三板企業提供了“衝刺”的動力。

　　新三板企業渴望“轉板”的背後，是來自流動性的困擾。統計顯示，今年前三個月新三板累計成交６２６億元，僅略高於目前創業板的單日成交水準。

　　不過對於新三板企業日趨升溫的“ＩＰＯ衝動”，一些業內人士持有不同看法。在他們看來，在政策引領下，機制不斷完善的新三板正展現出獨立發展的良好前景，值得掛牌企業“堅守”。

　　在“十三五”規劃明確要求深化新三板改革的基礎上，去年８月出臺的《“十三五”國家科技創新規劃》明確強化全國中小企業股份轉讓系統融資、並購、交易等功能。次月出臺的《關於促進創業投資企業持續健康發展的若干意見》，也要求完善新三板的交易機制，改善市場流動性。

　　繼去年正式施行分層制度之後，今年監管部門明確表示將進一步深化新三板改革，完善市場分層成為改革重點。在創新層中分出精選層，降低門檻、提高流動性，被業界認為是新三板發展面臨的又一重大機遇。

　　本月２０日由私享橋、資本秀聯合主辦的第五屆中國（上海）新三板交易商大會上，呼之欲出的精選層成為熱議焦點。北京新鼎榮盛資本管理有限公司董事長張弛預計，精選層有望在２０１７年中亮相，容納約５００家公司，並推行競價交易。

　　“伴隨對標全球成熟市場的精選層推出，以及公募基金、社保資金、企業年金、保險資金、銀行資金等新資金陸續進入，新三板將具備獨立發展能力。”張弛建議，面對機遇企業不妨“堅守”新三板，努力打造自己的價值。

　　中科招商常務副總裁、中科沃土基金董事長朱為繹則表示，伴隨功能的不斷發揮，新三板將成為紓解ＩＰＯ“堰塞湖”的重要渠道。

　　值得注意的是，市場分層完善的預期不僅有望幫助新三板“留住”優質企業，更為其吸引更多資本的目光，其中也包括已經登陸滬深證券交易所的眾多上市公司。

　　新三板投研平臺“新三板智庫”近日發佈的《新三板並購研究報告》顯示，一季度新三板並購數量達到７３起，並購金額超１１０億元。同期，上市公司並購新三板企業熱度持續上升，佔比由去年同期的５％大幅提升至１６．４４％。