部分券商認為短期行情有望繼續回暖

　　A股近期迎來久違的藍籌與成長股齊飛的普漲格局，市場人氣明顯提振，持續已久的縮量“陰霾”一掃而空。資金面、減持新規等因素都在助推資金的情緒修復，有券商認為短期市場已經迎來“矯正期”，短期行情有望繼續回暖。

　　放量連陽否極泰來

　　近期的A股市場可以用“否極泰來”形容，從4月7日觸及3295.19點後股指開始連續殺跌，至5月11日一度觸及3016.53點的階段低點，區間跌幅達到6.69%，而在5月24日二次觸底之後股指開始轉為回升過程，本週更是出現了放量的三連陽走勢。週三當日滬深兩市成交刷新了5月17日以來的單日新高，一舉扭轉了持續一段時間的縮量“陰霾”。

　　華鑫證券 分析師嚴凱文指出，通常來説一輪中期級別的調整行情，單滬市核心地量水準應該低於1300億元之下。通過對2016年1月以來幾輪行情進行統計，過去三輪行情當單滬市量能首度低於1300億元，其後5個交易日上漲概率為100%，平均漲幅1.18%，其後30個交易日上漲概率75%，平均漲幅為2.13%。而本輪行情自3295點調整以來，6月6日首度出現低於1300億元的量能，為1278億元，再加之目前偏暖的市場情緒面，短期行情有望繼續回暖。不過依舊需要注意量能的配合情況，向上3150點區域，是前期核心成交區域，單滬市均量在2100億元水準，所以要繼續向上突破，依舊需要量能的連續放大。

　　而華創證券首席策略分析師王君表示，本週三市場的大漲釋放出三個信號：一是大盤有效站穩年線，二是壓制 創業板 超過2個月的均線系統被成功突破，三是前期持續低迷的次新股和雄安板塊等老熱點重新煥發活力。這表明共振反彈後A股底部更加堅實，在政策再平衡以及流動性悲觀預期邊際改善的累積效應下，市場情緒和熱點強度在後市有望繼續催化。

　　情緒拐點利好增多

　　在“否極泰來”的表像之下，是市場預期以及風險偏好修復下，資金情緒迎來拐點的結果，尤其是近期包括資金面、減持新規等因素更是行情回暖的“幕後推手”。

　　此前資金面緊張預期是市場走弱的重要因素之一，在此背景下，信用債 利率不斷創新高刺激投資者的擔憂情緒，美聯儲加息後央行的應對措施也是投資者擔憂的重要因素，而央行的超預期續作MLF顯然緩解了這一預期。

　　“短期市場有望步入衝擊後的矯正期。” 國泰君安 首席策略分析師李少君表示，央行超量續作，一方面可被視作對於“溫和”去化的確認，將有助於市場悲觀情緒的進一步修復。另一方面，本次凈投放後，存量的中期借貸便利加權平均 利率較月初上升3.6bp。這也意味著，在保持流動性基本穩定的前提下，央行此前“管價放量”的操作思路不變。整體而言，金融去杠桿正在步入“平衡”的新階段。市場在經歷“緊貨幣、嚴監管”的預期後，首要確認的應當先是“溫和”這一需求。當較低層級的需求得以實現之前，對於其他層級需求的感知將出現鈍化。從目前來看，這一過程仍將得以延續。

　　“由資金面緊張導致的投資者風險厭惡情緒有望出現拐點。”萬聯證券分析師胡紅偉指出，隨著美聯儲加息靴子落地和國內經濟拐點的確立，資金面拐點在6月下旬出現的概率較高。從市場自身力量看，産業資本增持力度不減，減持新規則對短期供給限製作用明顯，股票市場短期將從此前的“失血”狀態轉化為“補血”狀態。上市公司業績下滑預期由於短期無法實證，心理衝擊也在過去幾週明顯消化，短期利空彈性下降。綜合考慮市場因素，儘管6月還會有反復，但從6月中旬開始到8月中旬，市場處於年內較好的反彈時間窗口。