估值優勢顯現 創業板ETF增長6.44億份

　　上周創業板指出現了震蕩中重心回穩的趨勢，站上1800點，一週上漲0.78%。雖然漲幅不大，但由於成交量有所放大，顯示出漸有資金加倉的態勢。這也得到了相關數據的佐證，從4月份以來，易方達創業板 ETF場內流通份額從4月初27.93億份大幅上升至目前的34.37億份，增長6.44億份，位列所有場內ETF份額增幅榜首位。此外，上週二，易方達創業板ETF在 大宗交易市場成交1732.69萬元，成交價為1.53元，成交量為1131萬份，佔當日二級市場競價交易全天成交額的4.62%，這就説明瞭有資金在加速入場，加大創業板的投資力度。

　　這主要是因為，一是估值坐標的落差在近期愈發明顯。經過了前期的持續調整，創業板指的市盈率從100倍持續降至目前的40倍，相當於2013年底、2014年初水準。但經過了前期的持續上漲之後，白馬股、上證50成分股的平均市盈率則持續上升，貴州茅臺等龍頭品種的估值達到了30倍市盈率。由於貴州茅臺的市值巨大，成長基數也大，所以再度持續快速成長的概率並不大，因此30倍市盈率略顯偏貴。在此背景下，資金從白馬股轉向創業板也在預期之中。

　　二是全球資本市場的發展方向也昭示著只有科技股才是股市發展的源頭。雖然近幾個交易日，蘋果、臉譜、谷歌等全球科技股龍頭出現了調整，但縱觀去年以來的走勢，此類科技股是美股步入牛市的引擎。與此同時，在海外上市交易的中國科技股也是持續漲升，阿裏、京東、騰訊、陌陌等均如此。由此可見，只有科技股才是引領當代股市上漲的持續推動力。所以，越來越多的長線資金開始願意配置在A股上市交易的、漸趨便宜的科技股。體現在盤面中，就是部分軍工股、移動互聯網金融、電子、新能源動力汽車等産業鏈個股有著明顯資金凈買入的態勢，創業板指的走勢自然強硬起來。