銀行間債市將開展國債預發行業務

　　開展國債預發行業務的交易場所將擴容至銀行間市場。8月28日，中國外匯交易中心發佈公告稱，擬根據財政部、央行相關通知和辦法，在銀行間債券市場組織開展首次國債預發行業務。

　　據了解，國債預發行是以即將發行的國債為標的進行的債券買賣行為，有助於促進國債市場價格發現，健全國債收益率曲線。有市場人士介紹，設計這個制度主要就是為了提前發現市場價格，平滑市場預期，防止流標。

　　據公開資料顯示，我國國債曾不止一次出現過流標。以2013年6月的流標為例，彼時財政部拍賣150億元國債，但僅拍賣出95億元。而當時正值市場“錢荒”之際，業內人士分析稱，該次流標就是資金面驟緊加劇的“犧牲品”。

　　我國的債券預發行業務也是自2013年引入國內債券市場。2013年3月，財政部發佈通知稱，決定開展國債預發行試點，全國銀行間債券市場、證券交易所債券市場為開展試點的指定交易場所。當年10月，上交所正式開始進行國債預發行交易，初期試點券種只有七年期記賬式國債，2014年6月將券種擴大至全部關鍵期限。央行則在2014年12月發佈了《全國銀行間債券市場債券預發行管理辦法》。

　　不過，在各項辦法下發後的很長時間內，銀行間債市在預發行業務上都沒有實質性進展。直到2016年12月，全國銀行間同業拆借中心、中央國債登記結算有限責任公司分別發佈了債券預發行交易和結算規則，標誌著繼上交所之後，全國銀行間債券市場也正式推出債券預發行交易。而長期以來，國債預發行主要都在上交所開展。

　　這也被指是國債預發行制度的一個不足之處，因為銀行間才是國債發行交易的主場所，大量交易者都集中於此，而交易所投資者則明顯偏少。

　　在此次發佈的公告中，外匯交易中心表示，銀行間債市開展國債預發行業務後，現有銀行間債券市場成員都可進行國債預發行交易。開展國債預發行業務時，交易中心將在標的國債發行招標日前五個工作日向市場發佈公告。而國債預發行交易從招標日前四個工作日開始，至招標日前一個工作日終止，採用實物結算。交易中心為預發行交易參與機構提供報價、成交、信息等服務，交易方式包括雙邊詢價、請求報價、點擊成交與限價成交等。