煤價連創新高 煤炭業飄紅難掩數萬億債務

　　原標題：煤價連創新高 五年最好盈利水準或延續 超千億債轉股啟動降負債，落地進程仍緩慢

　　煤價連創新高，五年最好盈利水準或延續，煤炭業飄紅難掩數萬億債務隱憂，超千億債轉股啟動降負債，落地進程仍緩慢。

　　今年上半年，煤炭行業盈利水準已達到近五年最高。9月，煤市在淡季的再度“瘋狂”，讓業內人士對下半年業績超預期信心滿滿。但《經濟參考報》記者在調研中了解到，煤炭企業債務壓力依然不小。

　　為了改善負債率，多家煤炭企業的市場化債轉股計劃接連落地，規模超千億元，但資金到位率與市場預期存在差距。業內人士認為，債轉股對於煤炭企業短期流動性調節能力比較強，但5至7年後將面臨一定的資金償還壓力。

　　改觀：煤炭業盈利水準五年最好

　　近期煤市在淡季再度瘋狂。“現在有錢也不一定能拿到貨。”某電廠燃料採購部的張海最近很忙，四處找煤。

　　9月20日秦皇島煤炭網數據顯示，最新一期(2017年9月13日至9月19日)環渤海動力煤價格指數報收于586元/噸，連續第三期上行，累計上行7元/噸。另據易煤研究院提供的數據顯示，當日北方港5500大卡動力煤價已經達到720元/噸至730元/噸，創下今年新高。

　　事實上，這已是今年以來煤價第二波大漲。《經濟參考報》記者了解到，2017年以來，隨著國內宏觀經濟改善，煤炭行業下游需求有所增加，而供給側方面，全國煤炭去産能持續推進，再加上進口受限、安全檢查等因素，3月開始部分地區出現了供不應求、價格大幅上漲的局面。

　　數據顯示，2017年上半年，環渤海動力煤價格指數持續維持高位，均價為590.29元/噸，較上年同期增長52.59%，而煉焦煤價格和無煙煤價格較上年同比分別增長1.2倍和30.88%。

　　受此利好推動，上半年煤炭業獲五年最好盈利。國家統計局數據顯示，1至6月煤炭開採和洗選業實現主營業務收入13353.4億元，同比增長37.6%；實現利潤總額1474.7億元，同比增長1968.3%。而27家上市煤企中，僅有安源煤業一家虧損，但是同比大幅減虧92.11%，另外26家中最高同比暴增近62倍。

　　中泰證券分析認為，下半年動力煤均價預計超過上半年，將提振動力煤企業業績。煤-焦-鋼産業鏈上，由於盈利豐厚的鋼廠開工率維持高位，對“雙焦”需求旺盛，而受環保因素影響較大的焦炭庫存較低，價格也有繼續上漲動力，三季度相關公司業績將實現環比提升。

　　一位煤炭行業分析師表示，從行業週期來看，2016年開始的煤炭牛市行情並不僅是對此前四年大幅下跌的修復性反彈，而是新週期的開始，未來兩年內，預計煤炭價格的波動中樞將逐步提升，但在政府推動能源領域縱向合作與整合的背景下，煤價波幅將收窄。