貨幣基金新規10月起實施

　　原標題：貨幣基金新規10月起實施 對普通投資者影響不大 

　　貨幣基金新規10月起實施

　　年化收益率跌破4%創四個月新低，對普通投資者影響不大

　　2017年10月1日，《公開募集開放式證券投資基金流動性風險管理規定》即將實施。在這樣的背景下，貨幣基金的預期年化利率提前下行，據Wind資訊統計顯示，截至目前，貨幣基金平均年化收益率報3.9599%，創6月份以來新低。而據融360監測數據顯示，今年8月銀行理財産品平均預期收益率為4.41%，貨幣基金收益率已明顯低於銀行理財産品。投資者對於未來收益可能逐步降低的貨幣基金，又會持一種什麼樣的態度呢？

　　新規後收益高低將取決於流動性

　　值得注意的是，本次《管理規定》針對貨幣市場基金風險管控做出了專門規定。流動性方面，新規規定同一基金管理人所管理採用攤余成本法進行核算的貨幣市場基金的月末資産凈值合計不得超過該基金管理人風險準備金月末餘額的200倍。資金投資方面，明確同一基金管理人管理的全部貨幣市場基金投資同一商業銀行的銀行存款及其發行的同業存單與債券，不得超過該商業銀行最近一個季度末凈資産的10%。

　　從新規內容來看，對規模較大的貨幣基金影響相對顯著。融360理財分析師劉銀平表示，新規要求貨幣基金的月末凈資産不得超過基金管理人風險準備金月末餘額的200倍，貨幣基金的規模越大就要提供越多的準備金，這顯然對“巨無霸”餘額寶的影響最大，未來大型貨基的規模擴張速度會有所放緩。今年以來天弘餘額寶個人持倉額度連續下調，從最初的100萬上限已經降低至10萬，也是為了應對新規到來。

　　有分析師認為，未來貨幣基金收益高低將取決於流動性。劉銀平也提出，新規還對貨幣基金的資金投向、比例及流動性提出了要求，主要目的還是要提高安全性和流動性，但要滿足這兩點就要犧牲收益，所以新規對貨基的收益率會産生負面影響。不過未來貨幣基金的收益率未必一定會下滑，更多要考慮貨幣政策及市場流動性，如果未來貨幣政策收緊導致市場利率上升，貨幣基金的收益率還是有望上漲的。

　　新規對普通投資者影響不會太大

　　貨幣基金新規實施之後，有基金公司人士認為，在貨幣基金髮展受限情況下，短期理財型債券基金(一個月期)可能成為新的替代品。過去，低風險和流動性優勢，使得貨幣基金吸引了散戶及機構投資者追捧。新規實施之後，貨幣基金的收益優勢或已很難保持。

　　融360理財分析師劉銀平認為，新規對個人投資者的影響並不是很大。但是對機構投資者有一定影響，如果貨基收益下降或是投資規模上限下降，機構投資者有可能將資金轉移到其它途徑。

　　在流動性上，基金分析人士也認為，未來短期理財基金等其它替代型標的有望成為機構“新寵”。而中金固收研報表示，如果貨基收益率下行、吸引力下降，銀行理財和諸多類貨基産品等替代性品種將成為受益者，在貨幣基金受新規影響同時，據Wind資訊統計顯示，最近銀行理財2周、6個月、1年期品種預期年收益率均攀至近兩年高位。其中，6個月期預期年收益率報4.75%，創2015年10月中旬以來新高。

　　但對於普通投資者來講，像餘額寶之類的貨幣基金，還是家庭短期理財首選。市民李先生，前幾天湊了10000元準備給女兒上早教的學費，為了支付方便，就把錢存在了餘額寶裏。按照餘額寶7日年化利率，平均每天的收益是1元，這筆錢大約只放了10多天，就有了十幾元的收益，對此李先生表示滿意。因為這類活錢，最重要是存取方便，不太會考慮收益多少。而大多數普通投資者，也是把一兩個月的家庭流水放進餘額寶，隨時準備繳費，如果費用沒有自動收取，那麼就在基金裏獲得收益，想想還是方便又划算。(記者 賈曉寧 馬燕)