渣打銀行發佈9月份中小企業信心指數

　　渣打銀行全球研究部從今年9月份開始正式推出新版中小企業信心指數，基於中小企業對GDP的貢獻，中小企業信心指數的數據來自跨地區、跨行業的逾600家中小企業月度問卷調查。近期公佈的9月數據顯示：

　　1.9月中小企業信心指數由8月的58.2提高至59.4，主要受益於産量和新訂單增加

　　2.用工、原材料庫存和固定資産投資三個分項指數均出現下滑，暗示改善恐難持久

　　3.信用指數和預期指數略有放緩；多個地區、行業中小企業過剩現金降低

　　9月中小企業信心或僅為短期改善

　　深入分析9月中小企業信心調查及指數，可得出如下主要發現：

　　(1) 9月整體指數由8月的58.2略微改善至59.4，主要驅動力為産量指標和新訂單指標上升。這表明9月企業經營狀況略有改善，但考慮到其他主要指標回落，渣打認為增長前景仍然不容樂觀。

　　(2) 另一方面，9月用工、原材料庫存和固定資産投資等主要生産指標均出現下滑，表明經濟增長阻力仍然較大，且中小企業信心指數改善或僅為短期。

　　過剩現金減少，企業現金流約束加重

　　(1) 9月信用指數連續第二個月下滑，過剩現金分項指標亦再次下滑，由8月的57.0降至53.0，訂單取消數量分項指標由8月的53.1降至52.9。銀行放貸意願分項指標仍在中位線50左右徘徊。 (2) 9月未來3個月經營預期分項指數由8月的67.0放緩至65.3，給四季度增長前景改善的預期籠上一層陰影。預期指數放緩主要由於用工、産成品價格和固定資産投資分項指數顯現疲軟。

　　各地區、各行業的信用指數和預期指數全面下滑

　　按行業看，近幾個月工業部門經營狀況改善幅度最大，過去兩個月信息技術與傳播行業的經營狀況滑坡，批發和零售貿易、租賃和商業服務行業的經營狀況仍然穩固。

　　中小企業信心指數整體指數和多個地區中小企業信用指數走勢呈現差異仍令人擔憂。例如，9月各地中小企業的産量和銷售額雖有所改善，但過剩現金仍持續減少，這部分反映出目前銀行對中小企業放貸仍持保守態度。