資産端理財端均受限 多家網貸平臺現逾期

　　近期，有多家P2P平臺被曝出現逾期問題，其中不乏國資係、上市係平臺。在分析人士看來，受監管限量等影響，網貸資産端受限，理財端流量不足，易産生短期流動性風險。

　　多平臺出現逾期

　　10月12日，鏈車金服發佈逾期事件最新公告稱，針對目前三家融資方發生的逾期事件給出解決方案，根據公告，上海光大利合軌跡貿易（上海）有限公司將全部墊付本期逾期所有本金及利息。

　　值得關注的是，鏈車金服稱具有國資背景，平臺官網顯示由國企光大國際建設工程總公司旗下全資子公司發起並控股成立，註冊資本2億元。

　　事實上，近期發生逾期的並非鏈車金服一家。10月10日，豆比科技（北京）有限公司旗下國盈金服發佈《關於國盈金服現狀公告》，公告內容直指平臺真實的理財用戶實質是受害於“羊毛群”，目前已經暫停運營，同時公告中給出針對短期標的兌付方案。 主打智慧投顧概念的平臺豆蔓智投也出現逾期。具有上市係背景的合眾金服在9月逾期後，10月初宣佈暫停網貸平臺信息仲介業務。

　　網貸之家數據顯示， 截至9月底，P2P網貸行業正常運營平臺數量下降至2004家，相比8月底減少了61家。9月停業及問題平臺數量為70家，其中問題平臺44家、停業平臺25家、轉型平臺1家。截至9月底，累計停業及問題平臺達到3925家。

　　對於近期網貸平臺頻繁逾期，蘇寧金融研究院高級研究員薛洪言表示，在網貸行業，投資標的對應的底層資産出現逾期是常見現象，但通常平臺會綜合利用風險保證金、引入第三方擔保或回購等機制確保投資人利益，所以投資者基本是感受不到的。

　　監管限量引發流動性風險

　　從逾期原因上看，平臺解釋的原因包括合規困難、技術原因、受制于渠道商等。

　　國盈金服表示，因為平臺成立時間短，面臨在借款人項目篩選門檻過高所造成的項目匱乏，以及出借人行銷渠道過窄這兩方面的困境。

　　豆蔓智投稱因技術原因引發回款延遲，並導致部分借款人不還款。對於退出網貸業務原因，合眾金服稱，自今年下半年以來，網貸市場競爭愈發激烈，互聯網模式的獲客及運營成本居高不下，客戶黏性較差；同時隨著網貸行業監管愈發嚴格，新規對業務的限制與公司原有業務有較大變化。

　　在薛洪言看來，近期問題平臺多發，直接導火索應該是風險保證金的不足或第三方擔保機制的失效，根本原因可能在於平臺交易規模下降帶來流動性風險、底層資産遭遇集中欺詐導致不良的急速攀升等方面。在平臺流量方面，隨著監管趨嚴，網貸行業正處於加速分化階段，小平臺因資質稍差，面臨客戶流失的困擾；在資産端，隨著多方力量加速入局消費金融，小平臺可以獲得的優質資産數量也快速下降，劣質資産比重提升，便會帶來不良率的快速攀升。無論是哪方面的原因，超過一定的臨界點，就會爆發嚴重危機，若平臺前期缺乏盈利基礎，無力應對便只能走到平臺逾期這一步。

　　年底恐迎來退出高峰

　　事實上，北京商報記者注意到，每年年底都是網貸平臺曝出問題的高發時段，在分析人士看來，年底時段加之監管因素，今年底，網貸逾期或退出恐將迎來高潮。

　　薛洪言表示，年底之前，各大平臺都會推出補貼促銷活動進行年終衝刺，隨著平時收益率較低的大平臺提高收益率，會吸引大批的用戶參與其中，對於中小平臺而言，雖然也有類似活動，但用戶吸引力差得多，難以避免存量用戶的流失和新增用戶的下降。同時，年底前後，人們的現金需求增加，會從行業層面影響平臺的交易量。當前，網貸平臺已經步入快速分化階段，問題平臺加速暴露，年底的特殊因素會進一步加劇這個過程，所以，不難預測年底前後網貸行業或再次迎來平臺退出高潮。

　　據了解，互聯網金融風險專項整治工作領導小組辦公室下發《關於落實清理整頓下一階段工作要求的通知》，首次明確“業務規模不能增長、存量違規業務必須壓降、不再新增不合規業務”；上海和廣州多家平臺也接到口頭通知，要求限制平臺業務規模不得擴張。

　　“年底前平臺加速退出應該是大概率事件，投資人應該特別留心相關風險。”網貸之家研究院院長于百程指出，近期政策的持續收緊，比如雙降等政策，加速了平臺退出的進程，此外，部分具有一定背景的平臺出問題，比如國資平臺和已上線存管的平臺等，這讓部分投資人失去信心，加速撤離，從而形成了一定的連鎖反應。

　　北京商報記者 劉雙霞/文 張彬/製表