156家上市公司無實際控制人

　　數據顯示，截至11月2日，A股上市公司中共有156家無實際控制人。中國證券報記者統計發現，解除一致行動人關係、原實際控制人直接或間接減持、定增稀釋股權、換屆選舉導致管理層變更以及IPO前股權分散等原因，是導致“無主”現象産生的主要原因。

　　從“有主”變“無主”

　　數據顯示，截至11月2日，A股上市公司中共有156家無實際控制人。其中，滬市主板有64家，深市創業板有27家，深市中小板有30家，深市主板有35家。

　　二三四五11月1日晚發佈公司無實際控制人的提示性公告。公司股東信佳科技于2017年11月1日通過大宗交易方式減持3285.44萬股，導致原實際控制人包叔平直接和間接控制公司股份的表決權比例低於孫毅直接和間接控制公司的股份數和股權比例，公司變更為無實際控制人。

　　九強生物10月31日晚發佈一致行動人解除一致行動人關係暨公司目前無實際控制人的公告。公司股東及一致行動人鄒左軍、劉希、羅愛平、孫小林合計持有46.84%的股份，四人于2017年10月30日解除一致行動關係。解除後，公司不存在控股股東、實際控制人。

　　北京市東易律師事務所律師熊希哲表示，很多上市公司沒有實際控制人但經營很穩健，主要是這些公司已經建立了現代公司治理機制，併發揮了良性作用，真正實現了公眾化。公司有了規範的公司治理機制後，董事會和經理層可以各司其責、勤勉值守，出現了利益紛爭時股東們也都能夠遵守規則來解決爭議，使得表面看來無實際控制人，但實際能做到經營穩健。

　　“無主”原因多種多樣

　　中國證券報記者統計發現，解除一致行動人關係和原實際控制人直接或間接減持股份後持有股份不夠規定標準，是成為“無主”上市公司的兩大主要原因。此外，非公開發行導致原實際控制人持股數量發生變化、公司管理層、治理層發生變化，也是上市公司實際控制人“從有到無”的原因。

　　重大資産重組後，公司股權發生變化導致公司變為無實際控制人公司，通常與數額較大的非公開發行有關。以長電科技為例，公司發行股份購買資産並募集配套資金暨關聯交易事項實施完畢後，公司第一大股東由江蘇新潮科技集團變更為芯電半導體。從持股比例看，任何一方均不能單獨控制上市公司，公司從有控股股東、實際控制人變更為無控股股東、無實際控制人。

　　換屆選舉産生新董事會和高管後致使管理層生變，從而引發上市公司失去實際控制人的情況也不在少數。以韶能股份為例，公司公告稱，董事會換屆後，第一大股東前海人壽有兩名提名人當選董事，董事會組成已經發生較大變化。經審慎判斷，公司控股股東已由韶關工業資産公司變更為無控股股東，公司實際控制人已由韶關市國資委變更為無實際控制人。

　　還有一些上市公司一上市就沒有實際控制人，主要由公司上市之初股權分佈比較分散，或者控股股東背後力量比較均衡導致。以康尼機電為例，公司招股説明書顯示，公司不存在任何單一股東所持股權比例超過20%，任何一名股東單獨所持股權比例均沒有絕對優勢，股權結構一直維持比較分散的狀態，不存在控股股東和實際控制人。