一個時代有一個時代的金錢觀、消費觀，國家治理亦如此。

　　百年一遇的全球新冠肺炎疫情，各國舉全民之力，債務不斷躥升。國際金融協會(IIF)最新監測結果顯示，疫情使全球債務壓力再次加重，去年增加了24萬億美元，達到創紀錄的281萬億美元，全球債務與GDP之比超過355%。再次刷新1月IIF發佈的全球債務紀錄，也遠超2008年國際金融危機時的數據。

　　其中，各國政府是最主要的“負債者”，佔增加債務的比重超過一半。IIF數據顯示，政府債務佔GDP的比重已從2019年的88%上升到了105%。

　　從人性角度講，花自己的錢辦自己的事，最為經濟；花自己的錢給別人辦事，最有效率；花別人的錢為自己辦事，最為浪費；花別人的錢，辦別人的事情，既不講效率又不節約。最後一種花錢説的就是包括政府辦事在內的心態，所以導致政府負債逐年增多也不足為奇。

　　尤其是發達經濟體，由簡入奢易而由奢入儉難。去年美國、歐盟、日本等紛紛出臺大規模經濟刺激計劃，在歷年累積的債務基礎上，更助推了全球債務的大幅增長。從地域上看，歐洲債務的上升尤其明顯，法國、西班牙和希臘的非金融部門債務與GDP的比率上升了約50個百分點。

　　對缺乏硬性約束力的政府而言，借新還舊是個包賺不賠的遊戲，只要債務成本控制在一定範圍內。比如10年前借100元錢，在貨幣每年貶值、通脹每年幾個點有時甚至十幾個點的背景下，即使算上利息，10年後的100元只相當於當初的二分之一。如果能把債務轉嫁給其他經濟體，對本人或本國更有好處。美元作為世界硬通貨，是全球具有交易和儲備功能的貨幣，美國實施擴張和寬鬆財政貨幣政策，放任全球流動性氾濫，以及利用美元的貶值手段，實際上侵蝕了其他國家財富，轉嫁了自身債務。

　　所以美國一方面繼續實施寬鬆政策，在去年發債3萬億美元的基礎上，今年又將推出1.9萬億美元的新刺激方案；一方面儘量維持低利率水準。由於近期通脹預期急劇升溫導致日前美國十年國債收益率大幅上升、美國股市日內閃崩、比特幣等暴跌。2月23日，美聯儲主席鮑威爾馬上出來平穩資本市場情緒。鮑威爾稱，要使通脹急劇上升需要一段很長的時間，美聯儲將繼續保持目前的資本購買速度，寬鬆立場不變。美聯儲的希望是通脹率穩定在2%左右，十年國債收益率保持在1%，這樣寬鬆政策的遊戲才能夠玩下去，債務、房地産和資本市場泡沫也不易破裂。只是苦了拿了大把美元債和美元儲備貨幣的其他經濟體，以及各國的年輕人，寬鬆政策的升值好處被有資産的老年人佔有，包括房地産在內的資産泡沫壓力讓年輕人生扛，扛著扛著，有些年輕人扛成了三和大神，有些社會扛成了低慾望社會。

　　總説出來混的，終究是要還的，只是以什麼方式還。全球債務，借新還舊，還了幾十年了；通貨膨脹，一直在衝減債務壓力；利用鑄幣權，轉嫁債務。但債務不是免費的，終歸需要有人承擔。債務的累積終究意味著勞動生産率增速降低，就業市場復蘇乏力，進而導致經濟增長疲弱，擺脫危機的步伐更為遲緩。就像背負巨大包袱的人，無法快速前行。不過，民眾還是會聽到有些政府和央行的告誡：為了避免失業、蕭條、危機，必須採取更多刺激措施。（記者 路虹）