貿易摩擦無礙中國資本市場健康發展

　　近期，美國貿易政策引發恐慌，全球股市受挫。特朗普政府的貿易政策影響了全球金融市場。

　　中美兩國對全球經濟增長舉足輕重。貿易爭端升級的背後，體現了美國政府“美國至上”的貿易保護主義傾向。投資者要對未來中美博弈的複雜性、長期性與常態化有準備，做好充分的“風險管理”。

　　平安證券首席經濟學家張明認為，貿易摩擦升級對中國經濟而言可能表現在，通過壓縮貿易順差來影響經濟增長、通過影響相關行業業績與股價來衝擊金融市場，以及反制農産品進口而引發的通脹壓力加劇等。

　　目前，我國化工、機械、有色、電氣設備、家電、鋼鐵等行業容易受到美國貿易保護主義政策影響。這些行業的上市公司在A股市值佔比不低，一旦遭遇貿易戰，其股價表現可能受影響。業內專家表示，貿易摩擦升級可能導致美國與中國股市雙雙下行，但美股下行的概率與幅度將更大。

　　美股市場在此次貿易摩擦之前，已達到歷史高點。當時，芝加哥商品交易所名譽主席利奧·梅拉梅德就曾提醒，美股市場在不久的將來一定會有回調。這一預判早于特朗普的貿易政策。美國貿易保護政策出臺後，美股的大幅下跌也印證了這一説法。

　　分析人士認為，現階段的美股市場非常脆弱。如果美國悍然發起貿易戰，對國際貿易規則公然踐踏，那將不僅是損害自身形象和信譽的自殘之舉，而且由於種種因素積累，也必將給自身資本市場帶來劇烈動蕩。

　　當然，一旦美股大跌，A股也會一定程度受到波及。在國際金融危機之後，中美股市的關聯程度有所增加。美國科羅拉多大學(丹佛校區)摩根大通商品研究中心研究主任楊堅認為，一旦美股暴跌，其所包含的恐慌、負面的投資者情緒的傳染性會遠遠超過一般情形，這是投資者負面情緒的國際版“羊群效應”。

　　當下，中國經濟從宏觀景氣到微觀績效，從結構調整到新動能培育，許多方面都實現了持續改善。穩的格局在加固，進的走向在延續，好的態勢更明顯，內生動力得到增強。此外，面對外部貿易爭端的不利影響，我們可以有針對性地調整相關政策，積極防範和化解風險。可以説，我們手上有很多牌可打，這些都是中國資本市場不懼波動、沉穩應對的底氣。

　　從長遠看，中國的發展體現了一條重要的“中國智慧”：根據自己的國情，實事求是謀發展，用自己的雙手創新創造。新時代的中國經濟從高速增長階段邁向高品質發展階段，這個歷史進程不會被一時的貿易糾紛所阻擋。而中國資本市場走向也將依照自己的內在規律、內在邏輯，穩紮穩打，穩健發展。（記者 祝惠春）