近段時間，一批違規經營、粗放成長的P2P網貸平臺被淘汰，這也是金融強監管形勢下的市場出清，有利於降低行業風險、凈化市場環境，守住法律底線和政策紅線。對此，投資人應理性看待。一方面要捂緊自己的錢袋子，一方面也不必風聲鶴唳。一批劣質平臺的退出將有助於行業良性發展。那些合規經營、實力較強的存量平臺，將引領行業持續前行

　　近段時間，網絡借貸信息仲介平臺（P2P網貸）風險事件頻發，引發人們普遍關注。一批違規經營、粗放成長的平臺被淘汰，有利於降低行業風險、凈化市場環境，守住法律底線和政策紅線。這也是金融強監管形勢下的市場出清。對此，投資人應理性看待。

　　2015年7月份，央行等10部門頒布了《關於促進互聯網金融健康發展的指導意見》，P2P網貸被明確為信息仲介性質。2016年8月份，原銀監會等制定了《網絡借貸信息仲介機構業務活動管理暫行辦法》，明確了對P2P網貸的監管細則。隨後，原銀監會配套出台資金存管、信息披露、備案登記等3個指引，形成了對“1+3”的制度框架。2016年10月份，國務院辦公廳印發互聯網金融風險專項整治工作實施方案，P2P網貸為整治重點。日前，央行副行長潘功勝指出，再用1年到2年時間完成互聯網金融風險專項整治，化解存量風險，消除風險隱患。

　　當下P2P網貸的風險事件，就是在這樣的背景下發生的。究其原因，主要有四個方面。首先，從P2P網貸平臺本身來看，不少野蠻生長起來的平臺合規性較差，經營粗放，經過幾年的運轉，風險逐漸積聚，進入頻繁爆發的階段。其次，從監管政策方面來看，監管政策逐步收緊，要求趨嚴，特別是備案工作延期，不確定性增加，平臺合規成本提高，部分平臺主動清盤退出。再次，從投資者角度來看，隨著投資者教育的深入，投資者風險意識有所提升，風險識別能力提高，風險偏好降低，開始從高風險平臺退出。最後，從近期市場流動性來看，儘管央行今年3次定向降準，但流動性仍然偏緊，部分向平臺借貸的個人或企業後續資金不足，資金鏈斷裂。

　　其實，當下P2P網貸這種情況，與我國信託業發展的歷史很相似。上世紀80年代，我國各家銀行、各部委和各地政府等紛紛設立信託投資公司，信託機構大量出現。從1980年到1982年底，全國各類信託投資機構已有620多家。但是，經過多年的清理整理、優勝劣汰，信託公司數量一度下降到50家左右，到目前信託公司僅68家，集中度大大提升，行業平穩發展。

　　實際上，備案工作延期給P2P網貸平臺留出了更多的整改時間。可以預見的是，無論P2P網貸平臺備案工作何時正式啟動，但備案的要求不會放鬆，一大批不合規的平臺可能通不過備案，最後將不得不從行業中退出。因此，備案完成後，P2P網貸從業機構數量將大量減少，一批劣質平臺的退出將有助於行業良性發展。那些合規經營、實力較強的存量平臺，將引領行業持續前行。

　　對於普通民眾而言，當下不是在P2P網貸平臺投資的好時機，可能需要特別警惕P2P網貸的各種風險，小心踩到平臺跑路、關停的“地雷”。但是，在目前市場波動的情況下，投資人需要更加冷靜。首先，看網貸平臺是否堅守信息仲介本質，堅持小額分散原則；其次，看網貸平臺是否有明顯違規行為，如高額返利、線下展業等；再次，看網貸平臺信息披露是否充分、透明、完整；最後，一些外部機構的評級、資質也可以作為參考，如評級排名是否靠前、是否加入行業協會等。如果平臺本身沒有問題，投資者應保持一定的耐心——一方面要捂緊自己的錢袋子，一方面也不必風聲鶴唳。相對客觀地看待目前的市場趨勢及平臺特徵，才能理性地作出判斷。

　　近年來，部分互聯網公司以發展金融科技之名，行開展金融業務之實，突破了金融是特許經營行業這一底線，嚴重擾亂了我國金融市場秩序。隨著互聯網金融風險專項整治工作深入開展，市場格局將得以重塑，投資者權益將得到更好保護。（作者 董希淼 中國人民大學重陽金融研究院高級研究員）