強大的中央銀行是建設金融強國必須具備的關鍵核心金融要素之一。黨的二十屆四中全會通過的《中共中央關於制定國民經濟和社會發展第十五個五年規劃的建議》提出，構建科學穩健的貨幣政策體系和覆蓋全面的宏觀審慎管理體系。這是“十五五”時期推動金融高品質發展、加快建設金融強國的戰略舉措，為完善中央銀行制度指明瞭方向。

　　支撐金融強國建設

　　中央銀行是金融體系的中樞，隨著經濟變遷而演進發展，形成了一系列被廣泛接受的基本目標和職能定位。中央銀行制度是一國最重要的貨幣金融管理制度。我國于1948年成立了中國人民銀行，開啟了中央銀行制度的探索之路，經過改革開放以來特別是黨的十八大以來的不斷實踐，構建了一系列既符合經濟金融普遍規律，又具有鮮明中國特色的中央銀行制度。

　　《中共中央關於制定國民經濟和社會發展第十五個五年規劃的建議》提出，完善中央銀行制度，構建科學穩健的貨幣政策體系和覆蓋全面的宏觀審慎管理體系，暢通貨幣政策傳導機制。

　　“完善中央銀行制度是‘十五五’時期推動金融高品質發展、加快建設金融強國的戰略舉措。”中國人民銀行行長潘功勝指出。

　　中央銀行以維護幣值穩定和金融穩定為雙目標，貨幣政策體系和宏觀審慎管理體系是中央銀行實施宏觀管理的兩項基礎性工具，是實現雙目標的雙支柱。構建科學穩健的貨幣政策體系和覆蓋全面的宏觀審慎管理體系，有利於把維護幣值穩定和金融穩定更好結合起來，對於支撐金融強國建設具有重要意義。

　　“完善中央銀行制度，建設強大的中央銀行”是中國人民銀行2026年重點工作之一。中國人民銀行黨委會議明確，構建科學穩健的貨幣政策體系，動態評估完善貨幣政策框架，豐富貨幣政策工具箱，加強貨幣政策執行和傳導。統籌做好金融“五篇大文章”。健全覆蓋全面的宏觀審慎管理體系和系統性金融風險防範處置機制，強化重點領域的宏觀審慎管理，完善系統重要性金融機構監管的基本框架。建設規範、透明、開放、有活力、有韌性的金融市場體系。建設安全高效的金融基礎設施體系。完善中央銀行履職的法律基礎。

　　“十五五”期間，我國將繼續面臨外部環境複雜多變和內部經濟結構轉型的雙重挑戰，國家金融與發展實驗室副主任曾剛認為，在此背景下，中央銀行需要進一步強化政策制定與執行能力，通過制度創新提升對通脹、就業和金融穩定的綜合調控水準。

　　其中，構建科學、穩健的貨幣政策體系是推動經濟持續健康增長的關鍵。曾剛表示，隨著中國宏觀經濟體量的擴大和金融市場的深化，僅依靠總量調控已難以適應複雜多變的經濟形勢。科學的貨幣政策體系應實現價格型工具和數量型工具並用，統籌考慮經濟增長、物價穩定與人民幣匯率的平衡，同時充分應對外部衝擊，實現政策的前瞻性和靈活性。穩健的導向更強調防範資産泡沫、控制杠桿率、維護金融體系整體安全，為實體經濟發展提供堅實支撐。

　　在業內專家看來，完善中央銀行制度是《中共中央關於制定國民經濟和社會發展第十五個五年規劃的建議》中金融改革的核心任務之一。中國郵政儲蓄銀行研究員婁飛鵬認為，完善中央銀行制度，實則是強化中國人民銀行在國家金融治理體系中的核心地位，推動其職能從傳統貨幣發行與流動性管理，向系統性風險監測、宏觀審慎管理、金融穩定保障和國際金融協調等綜合職能拓展，以更好應對經濟金融環境的變化。

　　保持貨幣政策穩健

　　千招萬招，管不住貨幣都是無用之招，要始終保持貨幣政策的穩健性。構建科學穩健的貨幣政策體系旨在不斷完善貨幣政策的體制機制安排，動態實現幣值穩定、經濟增長、充分就業和國際收支平衡的優化組合，從源頭上促進金融穩定。

　　對此，潘功勝表示，要把握好貨幣政策的力度、時機和節奏，更加注重做好跨週期和逆週期調節，保持貨幣條件與支持經濟潛在增長和物價基本穩定的要求相匹配，提升金融支持經濟結構調整和高品質發展的適配性和精準性。重點需要處理好三方面關係：短期與長期的關係、穩增長與防風險的關係、內部與外部的關係。

　　具體來看，要根據經濟金融運行需要，綜合運用各種貨幣政策工具，加強逆週期調節，有力有效平滑經濟波動。同時，關注跨週期平衡，避免政策大放大收，防止政策過度導致效果衰減和長期副作用，更好支持重點領域和薄弱環節，在中長期促進經濟轉型和可持續增長。要統籌兼顧金融支持實體經濟增長和保持金融機構自身健康性的關係，提高資金配置效率，促進信貸可持續性和金融穩定，在推動經濟高品質發展中化解金融風險。同時，還需兼顧其他經濟體經濟和貨幣政策週期的外溢影響。

　　清華大學國家金融研究院院長田軒表示，“十五五”時期，中央銀行制度改革的核心是提升貨幣政策的科學性、透明性與前瞻性，構建適應經濟高品質發展要求的現代央行制度框架。完善中央銀行制度，需要強化中央銀行在制定和執行貨幣政策、維護金融穩定、提供金融服務等方面的權威性和獨立性；將更多金融機構、市場、産品和金融基礎設施納入宏觀審慎管理框架，防範化解系統性金融風險；暢通貨幣政策傳導機制，確保政策有效發揮。穩步推進“價格型調控為主、數量型工具為輔”的貨幣政策框架，通過完善利率走廊機制、強化貸款市場報價利率的市場化定價功能等，提高貨幣政策調控精度和可預期性。

　　“暢通貨幣政策傳導機制是政策有效落地的最後一環。”曾剛表示，無論是利率政策還是信貸政策，如果傳導機制不暢，政策意圖就難以實現。應持續推進利率市場化改革，優化金融機構的激勵機制和風控能力，推動資金真正流向實體經濟與創新産業。

　　完善宏觀審慎管理體系

　　經過多年探索實踐，我國已初步構建起具有中國特色的雙支柱體系。相較而言，貨幣政策作為“第一支柱”相對成熟，宏觀審慎管理作為“第二支柱”還需要逐步完善，並與貨幣政策密切配合、相互補充。

　　“完善的宏觀審慎管理體系是防止系統性金融風險的重要防線。”曾剛認為，在金融創新和開放加速的背景下，單一監管模式已難以應對交叉性、隱蔽性風險。應圍繞銀行、證券、保險等領域，完善跨部門、跨市場監管框架，實施逆週期調節和壓力測試，及時發現金融脆弱環節並進行有效處置。

　　設立跨境融資宏觀審慎調節參數等工具，完善房地産金融宏觀審慎管理，搭建金融控股公司監管框架……近年來，中國人民銀行從多個維度探索，不斷推進宏觀審慎管理政策體系建設。

　　“2008年國際金融危機後，中國在全球率先啟動構建宏觀審慎政策框架，逐步形成了具有中國特色的宏觀審慎管理實踐路徑。”潘功勝在2025金融街論壇年會上介紹，宏觀審慎管理有助於維護金融體系整體穩定，阻斷或弱化金融體系的順週期自我強化和風險跨機構、跨市場傳染。

　　潘功勝表示，隨著金融現代化進程的推進，我國金融體系逐步從以傳統銀行業機構為主向多層次現代金融市場體系演化，金融體系的複雜性、關聯性也顯著增加。需要根據金融市場的發展變化，不斷拓寬宏觀審慎管理的覆蓋範圍，增強金融體系的韌性。

　　與此同時，系統重要性金融機構規模大、關聯性強，一旦出險，具有很強的外溢效應。近年來，主要經濟體普遍加強對系統重要性金融機構的宏觀審慎管理，並將覆蓋面從銀行部門逐步擴展到非銀行金融部門。潘功勝表示，需要全面評估認定系統重要性銀行、保險等金融機構和金融基礎設施，在常規監管基礎上，實施與其系統重要性程度相匹配的附加監管措施。

　　此外，全球金融市場關聯性增強，信息傳播迅速，金融風險更容易跨境傳染蔓延。因此，還需要更好覆蓋國際經濟和金融市場風險的外溢影響。

　　對於接下來如何加快構建覆蓋全面的宏觀審慎管理體系，潘功勝劃出了四方面的工作重點：一是強化系統性金融風險的監測和評估體系。二是完善並強化重點機構和重點領域風險防範舉措。三是持續豐富宏觀審慎管理工具箱。四是不斷健全協同高效的宏觀審慎管理治理機制。潘功勝表示，構建宏觀審慎管理體系是一個持續推進的動態過程，也是需要各方推動、高效協同的系統工程。中國人民銀行將認真落實《建議》的要求，與各方共同努力，加快構建覆蓋全面的宏觀審慎管理體系，推動經濟金融高品質發展。（經濟日報記者 陳果靜）