美國勞工部日前公佈的最新數據顯示，受住房、食品和能源等價格上漲影響，美國今年1月消費者價格指數（CPI）環比上漲0.5%，漲幅為2023年8月以來的最高水準；同比上漲3%，漲幅達到去年6月以來的最高水準。

　　剔除波動較大的食品和能源價格後，核心CPI環比增長0.4%，同比增長3.3%，也都高於預期。

　　美媒稱，經濟學家原本預計12日的CPI報告將相當平淡無奇，與去年12月的數據相比幾乎不會有什麼變化。但相反，公佈的1月所有通脹數據幾乎都很“火爆”——在生活成本繼續給美國人帶來壓力、美聯儲希望看到通脹放緩、特朗普的嚴厲關稅和其他政策如何影響價格的不確定性正在醞釀之際，這是“一個不受歡迎的意外”。

△美國有線電視新聞網報道截圖

　　降息週期即將結束？

　　為了應對40年不遇的高通脹，美聯儲從2022年開始大幅加息，希望緩解推高物價的壓力。為避免進一步給經濟降溫，從去年9月起，美聯儲又開始降息。但近幾個月通脹持續高於美聯儲2%目標的跡象促使其在1月暫停降息，維持利率不變。

　　國際評級機構惠譽首席經濟學家布賴恩·庫爾頓認為，“這不是一個好數字”，這説明，在新的通脹風險開始出現之際，美聯儲還沒有完成讓通脹回落的工作。

△英國廣播公司網站報道截圖

　　美國FWD債券公司首席經濟學家克裏斯·拉普基評論稱，“對消費者、企業和投資者來説，全國長期的通脹噩夢還沒有結束”。

△美國有線電視新聞網報道截圖

　　這顯然對美國總統特朗普構成了挑戰。去年他曾將應對通脹和降低利率作為競選活動的核心內容。

　　△美國廣播公司報道：特朗普在競選總統期間表示，（如果再次執政）他將“從第一天開始”降低物價。

　　白宮國家經濟委員會主任凱文·哈塞特12日對美國有線電視新聞網表示，政府正在採取積極措施降低利率。他還宣稱，除了“控制支出”之外，特朗普政府的供給側減稅、監管政策和增加國內鑽探的願望可能會進一步降低價格。他將通脹加速歸咎於拜登政府。

△美國有線電視新聞網報道截圖

　　特朗普也在社交媒體上發文，把通脹反彈的責任全推給了前總統拜登。

△特朗普社交媒體發文截圖

　　主流經濟學家普遍認為，特朗普最新推出的關稅計劃將重新引發通脹，減緩美國經濟增長。

　　美國沃爾夫研究公司首席經濟學家斯蒂芬妮·羅斯就指出，“關稅議程中沒有任何內容會降低消費者的價格”。

△美國有線電視新聞網報道截圖

　　諷刺的是，高於經濟學家預期的通脹數據對特朗普政府的關稅政策本身也構成了障礙。

　　特朗普12日在CPI數據公佈前在社交媒體上發帖再次催促加快降息：“利率應該降低，與即將到來的關稅攜手並進！！”

△美國有線電視新聞網報道截圖

　　CPI報告發佈的前一天，美聯儲主席鮑威爾告訴國會，美聯儲將繼續“做好我們的工作，遠離政治”。

△《金融時報》網報道截圖

　　鮑威爾告訴國會參議院銀行委員會成員，美聯儲正在評估通脹進展，並不急於進一步降低利率，而總統特朗普繼續計劃對進口商品徵收關稅將成為一個主要的不確定因素。

　　根據芝加哥商品交易所集團的數據，市場普遍預計美聯儲將在較長時間內維持利率不變，並將下一次降息的可能時間至少推遲到了9月。交易員還暗示，美聯儲今年只降息一次的可能性約為70%。

　　△美國消費者新聞與商業頻道網站報道：克利爾布裏奇投資公司投資策略分析師賈姆納認為，1月的CPI報告“為降息週期畫上了最後的句號，我們認為降息週期已經結束”。

　　通脹和關稅的“雙向促進”

　　牛津經濟研究院首席美國經濟學家瑞安·斯威特認為，最新的CPI數據報告可能會給特朗普施加壓力，要求他重新考慮他的經濟計劃，這些計劃將提高進入美國的商品的關稅。

　　“關稅仍然可以作為談判的工具，讓其他國家做出一些讓步，但通過關稅對消費者價格施加哪怕一點點上行壓力，對特朗普政府來説，政治影響也不會太好。”

△英國廣播公司網站報道截圖

　　彭博社報道稱，特朗普日前宣佈對進口鋼鐵和鋁徵收25%關稅的舉動，將和他在上個任期實施的限制措施一樣，絲毫不會促進美國國內生産能力。自2018年特朗普加徵關稅以來，美國的鋁産能下降了32%，鋼鐵産能下降了3.6%。正常人不會期待同樣的做法會帶來不同結果。

　　此外，與手機、電腦、機械設備和消費品不同，美國絕大多數進口鋼鐵和鋁並非來自地緣政治對手，而是來自盟友和需要拉攏的國家。

　　“有一點毋庸置疑：試圖通過保護鋼鐵和鋁産業來增強國家力量註定是一場失敗，它只會讓美國更衰弱，而不是更強大。”

△彭博社報道截圖