美聯儲23日發佈最新一期全國經濟形勢調查報告（俗稱“褐皮書”）指出，自上次報告以來，經濟活動幾乎沒有變化，但國際貿易政策的不確定性普遍存在。

　　在短短56頁的報告中，“關稅”一詞共出現了107次，是上一期報告的兩倍多；與“不確定性”相關的表達出現了89次。報告認為，隨著經濟不確定性的增加，特別是圍繞關稅的不確定性，多個地區的前景顯著惡化。

彭博社報道截圖

　　中國人民大學經濟學院教授王晉斌接受中央廣播電視總臺環球資訊廣播記者採訪時分析説，“褐皮書”反映出美國總統特朗普反復無常地推出旨在重塑全球貿易的全面關稅政策所帶來的影響。

　　特朗普政府推出的“對等關稅”對美國經濟狀況的影響非常大。因為這是大面積、大規模的關稅，幾乎對所有的貿易夥伴都開徵了“對等關稅”。

　　首先，會影響到美國進口品的價格，會出現居民搶購的行為。與此同時，由於進口關稅的問題，可能會導致美國國內需求增加，對相關行業的影響極大，也會影響到美國本身的生産。這兩者加起來，會對美國經濟的總需求造成向下的壓力。

　　一方面，關稅推高了美國的通脹；另一方面，關稅又會遏制美國經濟的總需求。因此，美國經濟會在通脹和增長或就業之間，出現更加艱難的權衡，這就有可能出現所謂滯脹的風險。

美國福克斯新聞網報道截圖

　　近期，美國總統特朗普與美聯儲就是否應該降息産生拉鋸。

　　雖然特朗普日前稱，他無意解雇美聯儲主席鮑威爾，但他同時表示，希望鮑威爾在利率問題上採取更加積極的行動。

　　王晉斌進一步分析指出，特朗普希望美聯儲降息，有兩個基本原因。

　　特朗普是經商出身，對利率成本比較敏感。但在現有的法律框架下，特朗普沒有直接解雇美聯儲主席的權力。因此，就採取了一貫的極限施壓的方式，希望鮑威爾能夠降息。

　　美國國債規模現在已超過36.2萬億美元，今年還有大規模的國債要到期，如果降息，美國政府就可以較低的利率 “借新債還舊債” ，這樣就可以大幅降低成本。

　　此外，降息通常會導致美元貶值，這對美國製造業以及出口來講，有一定好處。