參考消息網7月8日報道 據法國《回聲報》網站7月5日報道，歐洲央行管理委員會內部意見分歧日益加劇。該行可能在7月暫停貨幣寬鬆週期，並有望在9月後徹底結束降息。

　　歐洲央行正邁向夏季政策暫停階段——這並非指人員休假，而是指貨幣政策層面。自2024年6月以來實行八次降息(其中最近五次連續下調)後，歐洲央行或將在7月24日的會議上維持利率不變。

　　市場認為，歐洲央行在接下來三周內再次降息的可能性僅為5%。這意味著貨幣政策最早要到9月、甚至可能推遲至12月才會再度放鬆。

　　此舉將有助於對兩個方面進行評估：一是若布魯塞爾與華盛頓的貿易談判達成協定，可觀察美國新關稅政策帶來的影響；二是獲取歐洲央行經濟學家對歐元區經濟增長與通脹率的最新季度預測。

　　但市場普遍預測，下次降息很可能是本輪週期最後一次。存款利率或將長期維持在1.75%的水準。而且近期歐洲央行官員的表態進一步強化了這一預期。

　　歐洲央行行長克裏斯蒂娜·拉加德在6月4日的新聞發佈會上發出明確信號。她説：“我們正接近貨幣政策週期的終點。”這意味著歐洲央行為遏制始於新冠疫情後和俄烏戰爭的通脹飆升而快速加息、繼而轉向利率正常化的政策週期即將終結。

　　更何況，拉加德7月1日在葡萄牙辛特拉舉行的論壇上聲稱“通脹已回歸目標水準”。6月歐元區物價漲幅為2%，完全符合歐洲央行設定的目標。

　　而在歐洲央行管理委員會內部，此前近乎全體一致的貨幣政策決策氛圍似乎正被更為激烈的辯論所取代。最新公佈的會議紀要揭示了這一轉變。

　　該會議紀要顯示：“幾乎所有成員都支持將歐洲央行三大關鍵利率下調25個基點。”在央行官員的外交辭令中，“幾乎所有”一詞顯露出分歧。文件明確指出：“幾位成員認為有理由維持現有利率水準。”

　　會議討論中甚至重新出現了“中性利率”概念，也就是既不抑制也不刺激經濟增長的利率水準。然而，拉加德已多次(包括在辛特拉會議後)表示這一概念不適用於當前動蕩時期。

　　儘管如此，一些歐洲央行官員仍堅持認為，利率已穩固處於中性區間，甚至可能已進入寬鬆區域。換言之，若進一步大幅降息，則意味著刺激歐洲經濟。

　　關於終端利率(降息週期終點)的爭議，未來數月將聚焦于刺激經濟的必要性問題。目前，兩大風險已顯現。首先是匯率問題。歐元對美元匯率今年來已飆升14%，目前為1歐元兌1.18美元。無論是匯率效應、高關稅壁壘的後果還是其他形式的經濟放緩，過低的通脹率都可能將歐洲經濟拖入深度低迷狀態。（編譯/趙可心）