《日本時報》近日報道稱，日本首相石破茂表示，美日兩國達成的關稅協議仍存在諸多未明確的細節，目前暫不計劃就該協議發表聯合文件。

　　與此同時，雙方對日本5500億美元對美投資的解讀也存在分歧。美方宣稱將獲得其中90%的利潤，但日本政府25日發佈的文件強調，實際利潤分配將“根據各方貢獻度及風險承擔情況而定”。

　　《日本時報》網站報道截圖

　　中國國際問題研究院亞太所特聘研究員項昊宇認為，日美雙方在協議表述上出現分歧的核心原因在於三方面：

　　首先是雙方根本利益訴求的差異，美國試圖通過協議獲取鉅額經濟利益並縮減貿易逆差，因而強調對日本投資的主導權和高額利潤分成；而日本則致力於在維護本國産業利益的基礎上最小化讓步，將投資解釋為本國金融機構主導的支持框架，主張按企業實際貢獻和風險承擔來分配利潤。

　　其次是談判過程缺乏透明度，不同於常規貿易談判，此次既未形成共同協商文件，也未交換詳細協議文本，這種非規範流程導致雙方對條款理解存在偏差。

　　最後是協議文本本身的模糊性，特別是涉及5500億美元投資的性質、利潤分配機制和資金流向等關鍵條款均缺乏明確界定，這為後續執行埋下了隱患。

　　如果按照日方的説法，日本是否對美投資將取決於企業的決定。項昊宇表示，日本企業能否按計劃擴大對美投資仍存在較大不確定性，這主要受市場風險、政策穩定性及企業自身戰略等多重因素影響。

　　就市場風險而言，美國市場本身存在諸多不穩定因素，包括經濟波動、消費市場變化及行業競爭加劇等，日本企業如果要進行大規模投資必須開展詳盡的市場調研和可行性評估，一旦投資項目無法達到預期收益或企業盈利難以保障，勢必會使其對擴大對美投資持謹慎態度，特別是如果美國經濟出現衰退導致消費市場萎縮，日本企業在美生産的産品將面臨滯銷風險，直接影響投資回報率。

　　在政策穩定性方面，特朗普政府的政策反復無常，當前美日貿易協議本身也存在諸多變數，尤其是美國關稅政策可能隨時調整，如果後續再度提高關稅將顯著增加日本企業在美生産成本、擠壓利潤空間，進而可能導致企業放棄或推遲投資計劃。

　　此外，企業自身戰略也是關鍵考量因素，日本企業需要統籌全球佈局和産業發展方向，若對美投資不符合其整體戰略規劃，也可能不會積極響應日本政府的對美投資倡議。

　　項昊宇進一步分析認為，這種不確定性的關稅協議，很可能讓日美之間陷入反復的貿易爭端和拉扯。

　　當前協議本身的不確定性已為後續貿易摩擦埋下隱患，特別是協議細節模糊不清、雙方對關鍵條款解讀存在分歧，在具體落實過程中必然會産生矛盾，一旦美方認為日方未履行協議，很可能以日本投資未達預期或利潤分配不符要求為由再度提高關稅；而日本也可能因美國政策的不確定性而減少或推遲對美投資及進口，這將直接導致雙邊貿易關係緊張化。