當地時間12月10日，美國聯邦儲備委員會結束為期兩天的貨幣政策會議，宣佈將聯邦基金利率目標區間下調25個基點，至3.5%到3.75%之間。這也是美聯儲今年9月以來連續第3次降息。

　　美國廣播公司網站報道截圖

　　如何解讀美聯儲年內最後一次利率決議？

　　中國人民大學經濟學院教授王晉斌：

　　降息25個基點比較符合市場此前預期。美國經濟依然面臨著通脹和失業率間的艱難權衡。失業率已上升到4.4%，超過了美國經濟4.2%的潛在失業率（即充分就業水準下的失業率），所以美聯儲會降息，這是市場的基本判斷。

　　在通脹數據方面，我們目前能看到美國9月個人消費支出物價（PCE）指數同比上升了2.8%，剔除住房的核心服務業個人消費支出（PCE）價格指數同比增長3.3%，接近3.4%的水準。一方面失業率上升、就業市場在惡化，另外一方面通脹還遠未降到2%的目標，權衡之下美聯儲決定降息25個基點。

　　此外，在今年9月發佈的《聯邦公開市場委員會（FOMC）經濟預測摘要》中，委員會成員對2025年底利率水準的中位數預測為3.6%，而在這次降息25個基點後，應該説基本接近此前的預測。

　　從12月議息會議的投票情況看，12名聯邦公開市場委員會成員當中，9人支持降息25個基點，3人反對。這是六年來，首次出現三名聯邦公開市場委員會成員投反對票的情況，其中2人主張維持利率水準不變，1人主張更大幅度降息50個基點。美國媒體評論稱，如此巨大的分歧表明，這個傳統上以協商一致方式行事的委員會內部存在嚴重分歧。

　　美聯社報道截圖

　　美聯儲決策層分歧加劇説明什麼？

　　中國人民大學經濟學院教授王晉斌：

　　美國經濟依然面臨著通脹和失業率間的艱難權衡，這就導致了如果委員會成員更偏向支持就業，就會支持降息；如果更偏向於支持控通脹，就會反對降息。

　　其次，關於未來預期經濟數據的變化，委員之間也有分歧。有些人可能會認為未來通脹很難下來，這時候就會反對降息，如果認為未來通脹壓力會逐步緩解，就會支持降息。所以對未來經濟變化趨勢看法不一，也是委員在投票中出現分歧的原因。

　　還有一個重要因素是政治對美聯儲的干預。我們可以看到包括特朗普提名的一些理事，主張更大幅度的降息。