歐洲央行6月11日最新預測顯示，歐元區整體通脹率2026年預計為3.0%，2027年為2.3%，2028年為2.0%。同時，歐洲央行將歐元區2026年經濟增長預期下調至0.8%，將2027年和2028年的增長預期分別調整為1.2%和1.5%。歐洲央行決定將歐元區三大關鍵利率均上調25個基點，這是歐洲央行自2023年9月以來首次加息。

　　在能源價格大漲帶來的經濟下行壓力之下，會有更多的國家和地區也採取加息手段來應對眼前的通脹危機嗎？

歐洲新聞網報道截圖

　　歐洲央行6月11日表示，中東戰事正推升通脹壓力，其對通脹和經濟增長的影響將取決於能源價格衝擊的強度和持續時間。考慮到相關風險及其對歐元區中期前景的影響，當前加息決定是適當的。

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　　中國現代國際關係研究院宏觀經濟與戰略研究所副所長魏亮在接受總台環球資訊《閃評》欄目採訪時表示，歐洲央行是第一個率先加息以應對通脹的全球主要中央銀行，它之所以現在選擇加息，實際上是出於三方面的考慮。

　　一方面，歐元區在中東衝突爆發以後，其CPI（消費者物價指數）快速上漲，實際上處於在原來較高水準上繼續加速上漲的狀態。因此，無論是從歐元區內部各成員國的物價水準來看，還是從CPI的增速來看，都指向需要加息的一面。

　　第二，整體而言，從歐元區自身的文化和特徵來説，它是對通貨膨脹偏敏感的地區之一，也就意味著出現通貨膨脹時，歐元區包括歐洲央行有比其他地區和國家更強烈的抑制通脹的願望。這些願望在它的主要核心國家，如德國、法國，更為突出。因此，歐洲央行面對CPI上行的特點，加息是基於其文化和制度的一種選擇。

　　第三，考慮到了治理通脹和防範經濟衰退兩方面的因素。從現在來看，由於它的傾向性，治理通脹顯然處於優先選項。從防範經濟萎縮角度來看，由於歐洲央行預測2027年、2028年其經濟增速仍保持上行趨勢，因此將治理通脹放在優先位置也是可以理解的。

　　國際貨幣基金組織（IMF）隨後表示，歐洲央行將需要再次提高借貸成本。國際貨幣基金組織的報告總結了對歐元區層面政策的年度評估，認為今年將累計加息50個基點，以應對整體通脹和核心通脹到2028年仍高於2%的前景。報告還將2026年消費價格漲幅預測從4月份的2.4%上調至2.8%。

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　　魏亮認為，國際貨幣基金組織對歐洲央行貨幣政策的調整預期有一定的道理，因為從目前看，歐元區的通脹還處於上行的趨勢中，引發通脹上行的主要因素“中東衝突”沒有明確的緩解徵兆，所以不排除歐洲央行今年年內還會繼續加息，包括累計加息50個基點。

　　此次歐洲央行的加息可能主要出於兩方面的動機。一個是預防性動機，即現在通脹壓力出現加大的趨勢，面對德國、法國等國商品價格快速上漲的態勢以及其他國家的通脹壓力，它有必要採取一定行動來抑制通脹，解決當前問題，可以説是一種對症治療。同時，這種預防措施也使得在未來可能發生的更嚴重或持續的通脹或價格衝擊中，歐元區具備一定的對衝能力。

　　歐洲央行這次加息的第二個特徵主要是試探性。這種考慮實際上出於對經濟增長與通貨膨脹之間的權衡。加息必然指向抑制通貨膨脹，但也要考慮歐元區經濟增長的因素。畢竟今年歐洲央行估計歐元區的經濟增速只有0.8%，加息必然對經濟增速帶來一定衝擊。因此，在開始時先邁出一小步，試探性地觀察加息對經濟增長的影響以及對通貨膨脹的抑制能力，然後再做決斷，是一個比較穩妥的選擇。這實際上為防範經濟增長衝擊，以及下一步如何更穩妥地應對通脹，都留下了更大的迴旋餘地。

　　所以，此次加息25個基點，未必是整個經濟週期或貨幣政策週期中加息階段的起點，更像是一種試探和嘗試。

　　在通脹高企的情況下，多國銀行正就是否加息進行觀望。魏亮表示，全球範圍內受中東衝突引發的能源價格衝擊影響，各方面價格有所上漲，並在各國CPI中有所體現。部分國家因前期通脹率較高，面臨較大應對壓力。歐洲央行率先試探性加息，為各國央行貨幣政策提供了啟發。

　　各國也會結合各自的實際情況，更加關注歐洲央行的這次貨幣政策實驗。在世界經濟以及各國經濟總體都比較脆弱的情形下，如何合適穩妥地使用貨幣政策來對衝通貨膨脹，對各國中央銀行來説都是一個重大課題。現在歐洲央行先行一步，大家更希望先看到先行一步的結果，然後再進行自身的操作。

　　當前中東衝突，尤其是霍爾木茲海峽被實質性斷航已超過100天，能源價格的衝擊正快速向世界經濟的各個領域滲透蔓延。在這種情況下，各方或許能等到歐洲央行加息成果的顯現，但也有可能在此過程中通脹會加速上行。各方需要根據本國本地區的實際情況做出自己的決斷。

　　來源 | 總台環球資訊

　　采編 | 王洹星

　　簽審 | 王倩

　　監製 | 劉軼瑤