當地時間9月11日，美國勞工統計局公佈的數據顯示，美國8月消費者價格指數（CPI）環比上漲0.4%，高於7月的0.1%；同比上漲3.4%，與7月持平。

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　　分析指出，同比漲幅持平很大程度上是基數效應所致——比較對像是2025年夏季的高物價水準；真正的壓力體現在月度數據上。更能反映趨勢的核心CPI（剔除食品和能源）環比上漲0.3%，超出市場預期，且漲幅較前月進一步擴大。同比上漲2.4%，較7月的2.5%略有回落。

能源衝擊：從海峽到加油站

　　從結構看，此輪漲價由能源主導：8月能源指數環比大漲2.1%，其中汽油價格單月飆升3.9%，貢獻了整體CPI漲幅的三分之一以上；能源指數同比上漲16.3%，汽油價格同比上漲27.4%，燃油價格同比上漲52%。與此同時，漲價並不局限于能源——住房成本、交通運輸服務、二手車和新車、機票價格也普遍上漲。

　　歐洲新聞臺報道指出，近期美伊局勢升級，造成本週美國原油期貨價格突破每桶100美元。供應缺口直接來自兩場衝突的疊加——美伊戰事疊加俄烏衝突，已導致全球柴油供應每日減少約200萬桶；兩場衝突還造成日産能約500萬桶的煉油廠關閉，進一步放大了成品油缺口，全球近8%的柴油供應中斷。

歐洲新聞臺網站報道截圖

　　據美國汽車協會稱，11日美國柴油均價首次突破每加侖6美元，創歷史新高。卡車司機和農民的燃料支出同比增加約63%。汽油平均價格與衝突前相比，每加侖也上漲了1.24美元。

　　洛約拉馬利蒙特大學經濟學教授孫文松表示：“能源通脹不會止步于加油站。它會通過卡車、飛機和貨船，進入美國幾乎每一家商店。”

　　就在CPI公佈前一天，美國8月生産者價格指數（PPI）同樣強勁上漲：環比漲0.4%，同比漲幅達5.4%，為年內最高。其中柴油批發價單月暴漲24.1%。PPI與CPI均將被用於計算美聯儲的核心追蹤指標——個人消費支出價格指數（PCE），經濟學家據此判斷，8月核心PCE通脹率將有所上升。

《衛報》網站報道截圖

加息幾成定局 內部異議擴大

　　多數經濟學家認為，通脹數據走強，疊加8月勞動力市場顯現復蘇跡象，將迫使美聯儲下週三（9月16日）上調利率，並可能于10月或12月再次加息。芝加哥商業交易所集團（CME）的“美聯儲觀察”工具顯示，下周美聯儲加息25個基點的概率已從10日的約72%升至85%。若成真，這將是美聯儲2023年以來的首次加息。

　　美聯儲主席凱文·沃什近期在傑克遜霍爾年會上明確表示，若無法確信潛在通脹“以足夠的速度”向2%目標邁進，“我們還有很多工作要做”。這意味著，通脹降溫一旦出現停滯，美聯儲就仍有行動空間——8月CPI恰恰是這樣一份數據。

　　立場相對溫和的美聯儲理事克裏斯托弗·沃勒，此前為“維持利率不變”開出的前提是“數據確認通脹持續降溫”。如今8月數據顯然沒有滿足這一條件，他的立場也因此面臨考驗。

　　事實上，主張收緊的陣營在美聯儲內部並非孤例：7月議息會議上已有三名委員投票反對維持利率不變，創下近年來的最大規模異議。

美國消費者新聞與商業頻道網站報道截圖

　　全美互惠保險公司首席經濟學家凱西·博斯蒂揚契奇指出，8月物價指數未能提供“通脹持續降溫”的證據，擔憂已蔓延至更廣泛的商品、服務和通脹預期。

　　與此同時，特朗普政府正在向美聯儲施壓，要求其降息。特朗普上周在社交媒體上發帖稱：“降低利率，否則我將停止與存在貿易逆差的國家進行貿易。”路透社報道認為，這種政治壓力被部分經濟學家視為長期美債收益率飆升的原因之一，也使美聯儲下周可能通過加息來彰顯其獨立性。

生活成本上漲帶來的沮喪

　　政治壓力不僅來自白宮，也來自美國街頭。密歇根大學最新的消費者調查也反映出美國消費者日益增長的不滿情緒。數據顯示，美國消費者信心指數從8月底的51.7暴跌至9月初的47.8。民主黨人和共和黨人的信心均有所下降。消費者還預期未來12個月和5年通脹率將走高。

《華爾街日報》網站報道截圖

　　分析人士稱，這種不滿已導致特朗普支持率急劇下降，並可能使他的共和黨在11月中期選舉中失去對美國國會的控制權。

　　8月CPI數據揭示了當前美國通脹的複雜性：同比層面，核心通脹正緩慢向目標靠攏；但月度層面，能源衝擊推動漲幅重新加速，地緣政治令前景再添不確定——“通脹已受控”的敘事難以成立。下周美聯儲會議的懸念已不在“是否加息”，而在於加息之後，若中東局勢不緩和、柴油缺口持續，疊加生産端價格上漲向消費端通脹指標傳導，本輪緊縮週期可能走得更遠。

　　來源｜總台環球資訊

　　撰稿｜李琳

　　編輯｜單立娟

　　監製｜蔡耀遠