6月銀行理財收益率仍將保持上行趨勢

　　近期銀行在售理財産品的預期年化收益率平均升至4.4%的水準，創下年內新高。

　　業內人士指出，受貨幣政策邊際趨緊影響，上半年我國市場利率持續走升，近期在去杠桿、強監管背景下，銀行系統內流動性出現緊張狀況，預計6月銀行理財産品收益率仍保持上行趨勢。

　　普益標準監測數據顯示，6月2日當周188家銀行共發行了1182款銀行理財産品（包括封閉式預期收益型、開放式預期收益型、凈值型産品）。其中，封閉式預期收益型人民幣産品平均收益率為4.43%，較上期上升0.01個百分點，再次創下年內新高。

　　一家大型商業銀行理財産品銷售人員説：“銀行理財産品的平均收益率從去年9月後就一路上漲，目前已經達到4.4%的水準，回升了1個百分點，這個上升幅度算是很快了。”

　　普益標準研究員宋楚文介紹説，銀行理財收益率上行的趨勢預料在6月的幾週內還將延續。在5日當周發行的銀行理財産品中，預計會有184款産品的預期收益率在5.00%及以上，佔比為11.34%；1081款産品（佔比為66.61%）的收益率集中在4.00%至5.00%區間；預期收益率達到6.00%及以上的産品目前還不存在。

　　同樣作為保本高收益的理財渠道，互聯網貨幣基金的收益率也一路走高。以阿裏旗下的餘額寶為例，截至6月2日，其7日年化收益率已經達到了4.0610%，再度創下了年內新高。而在去年9月中旬時，其收益率曾一度跌至2.3%，之後逐漸回升。

　　此前，銀行業理財登記託管中心發佈了《中國銀行業理財市場年度報告（2016）》。報告顯示，從資産配置情況來看，債券、存款、貨幣市場工具是銀行理財産品主要配置的三大類資産，其中債券資産配置比例為43.76%。

　　在專家看來，上述三大類資産收益率的高低決定了銀行理財産品收益率的高低，而最終都取決於市場利率的高低。作為觀察市場利率的重要指標，截至6月2日，一年期Shibor（上海銀行間同業拆借利率）報4.3773%，在今年初時為3.38%的水準，而去年11月初時也就在3.03%的水準左右。由此可見，短短7個月間市場利率上升速度很快。

　　反映銀行系統內流動性緊張的情況還有一個現象，即當下一年期的Shibor利率已經超過同期的貸款基礎利率（商業銀行對其最優質客戶執行的貸款利率），也超過了央行規定的1年期貸款基準利率4.35%。在業內人士看來，銀行負債端成本超過資産端成本，倒逼著銀行系統內加速去杠桿，壓縮同業、理財和委外業務。

　　復旦大學金融學院教授孫立堅認為，6月也是銀行系統內流動性緊張的傳統時點，隨著MPA季度考核、美元加息時點的到來，金融去杠桿和強監管仍將持續，貨幣政策難松。但出於維穩金融市場的需要，央行也不會讓其大幅上升，仍料保持穩中小升態勢，銀行理財收益率也會是這種走勢。6月過後，銀行系統內流動性情況會出現好轉，不排除全年市場利率的高點就出現在6月。