中報行情進行時 業績為王掘金“真成長”

　　6月初至今， 上證指數上漲3.06%，並重新站上3200點這一整數關口。同時，由於受到將於7月中旬率先披露2017年中報等消息刺激， 天馬科技 和 恒通科技 等個股本週表現十分搶眼，漲幅分別達11.16%和24.76%，相關個股的強勢表現意味著中報行情或已啟動。分析人士指出，在熱點匱乏、確定性機會稀少的局面下，中報行情這樣的事件性機會正成為資金追逐的對象，預告業績大幅增加的個股有望在指數企穩後迎來較好的投資機會，但個股表現將進一步分化。同時，業績為王的風格有望進一步延續。

　　中報行情啟動跡象明顯

　　以天馬科技、恒通科技等為首的多家上市公司將在7月中旬披露2017年半年報，而7月份共將有132家公司公佈半年報。作為A股首批披露半年報的公司，意味著中報炒作的時間正式開啟。

　　近幾日率先披露中報預告的公司股價都出現了較大程度的上漲，如 開立醫療 、天馬科技、恒通科技、 三峽新材 等在低迷的市場中走出明顯的大漲行情。從歷史經驗看，每年的7月、8月市場均將迎來一波炒作中報預期行情。隨著2017年中報披露的臨近，挖掘中報投資亮點或成為重要的投資方向。

　　廣發證券 認為，上市公司業績中報、金融監管力度和市場流動性將成為左右市場的三大重要因素。在成長股整體中報業績難超預期的環境下，7月份市場風格繼續轉換將會一波三折，而“漂亮50”的價值發現過程已基本完成，中報披露期，業績是最好的題材。

　　興業證券 方面同樣表示，隨著中報季的來臨，業績再次成為投資者關注的焦點。這其中既有較快增長，同時業績具有確定性，且公司本身質地優良的標的。而這些標的將成為下階段受到關注的焦點。

　　“隨著中報披露，個股業績進一步得到確認，資金追逐這些個股是肯定的。”深圳一私募人士表示，近期中報行情啟動跡象明顯，中報行情已成為其近期的操作主線之一，在今年4月份時就已經開始部分建倉。

　　信達期貨認為，上市公司2017年中報的財務數據將繼續釋放利好，中報業績預告表現好的上市公司將大概率受資金追捧。從之前主力資金佈局的歷史經驗看，往往主力資金傾向於在市場行情一般甚至是較差的時候，搶先對一些業績表現較好的上市公司進行佈局，佔得先機。因此，進入7月之後，隨著上市公司半年報的陸續公佈，中報預增行情有望帶動大盤反彈。

　　多家上市公司中報預喜

　　近期公佈的業績預告的數據顯示，預增的家數佔所有分類中最多，顯示上市公司業績向好，扭虧、續盈、略增和預增4類表示業績向好的上市公司佔比為77.37%，這顯示上半年上市公司整體業績表現不錯。

　　預喜的上市公司當中，增長最大的是 有色金屬 板塊的 錫業股份 。錫業股份因預增逾53倍成為目前的“預增王”，6月26日公司預計上半年實現歸屬於上市公司股東的凈利潤為3.4億元至3.9億元，較去年同期的620.69萬元大幅增長，同比增幅達5377.78%至6183.33%。

　　與錫業股份類似，有色金屬板塊多只個股業績增幅都遠超其他上市公司。目前 興業礦業 、 豐華股份 、 中金嶺南 的中報凈利潤預計都將達到10倍以上，而 寒銳鈷業 等個股的凈利潤也都數倍增加。數據顯示，寒銳鈷業近期的市場表現同樣搶眼，本週的漲幅同樣超過10%。

　　除有色金屬板塊外，化工則是另一個十分耀眼的預期業績大幅增長的板塊。數據顯示，在目前已披露中報業績預告的公司中，增幅前10位的公司中有5家屬於化工企業，佔據半壁江山，上榜幾家公司的增幅都在15倍以上。其中， 衛星石化 增幅37倍、 中核鈦白 增幅23倍、 安納達 增幅19倍。

　　而從近期市場情緒來看，“五窮六絕七翻身”似乎正悄然應驗，市場正在隨著中報行情的啟動而出現反彈，上證指數重新站上3200點，而持續調整中的中小板指數和 創業板指數近一個月的漲幅也已超過 上證50。分析人士指出，市場可能在中報行情的帶動下出現結構性的“賺錢”行情。

　　“業績為王”延續

　　在中報行情來臨時，到底該如何佈局和選擇個股？一位資深投資人士表示，目前其選股邏輯就是尋找業績高增長確定性，把握中報行情。目前成長股整體估值較高，但景氣度回升，估值合理且業績有確定性增長的細分領域龍頭標的可開始關注。

　　“業績為王的邏輯將繼續延續下去，從中報預告和中報中挖掘真正的價值股才是目前最應該做的。”深圳一私募人士表示，操作上隨著中報行情的開啟，投資者宜精選業績增幅較大的低位小盤股，低吸潛伏為主，但在弱市氛圍中，仍需控制倉位。

　　中泰證券認為，結合目前市場環境，建議從盈利、估值、現金流以及年初至今市場表現等多個維度挖掘中報行情。市場將逐漸步入一種風格不明顯、板塊之間溢價縮減的狀態，而且藍籌股的波動將逐漸加大，建議重點關注大市值、高利潤、年初至今漲幅不高的白馬股，同時重點關注能夠分享細分産業成長紅利的龍頭企業。

　　安信證券指出，中報披露期來臨，有良好業績增速的公司或重新受到市場關注。中報和年報是新股股本擴張的敏感時期，較高比例的送轉是有效的催化劑，但需要明確的是高送轉在當前市場環境中只是錦上添花，估值和成長性仍是首要關注點。在當前對小盤股市場環境不利的情況下，集中關注部分估值相對較低，有業績支撐的標的或許是目前最為合適的投資策略。

　　而上述私募人士也表示，短期內市場風格難以切換，不如尋找業績確定增長、且估值較低的“真成長”。