額度緊俏 銀行青睞類信貸業務

　　“原本以為過了6月末，額度緊張就會有所緩解，沒想到7月還是一樣緊張。”一家股份制銀行深圳某支行行長如是表示。而多位銀行業內人士皆對中國證券報記者給出了類似回答。

　　中國證券報記者在長三角、珠三角地區調研時了解到，在表內信貸額度趨緊的情況下，債券過橋等類信貸業務開始受到銀行青睞。

　　中金固定收益部近日發佈的調研報告稱，其走訪的諸多銀行都已將全年70%到80%的信貸額度用光。專家和分析人士預計，下半年信貸額度將較為緊張，將推動市場利率上升，有利於銀行息差水準持續改善。

　　額度月初就“告罄”

　　業內人士坦言，每逢季末都是銀行資金最為緊張的時候，但今年與以往不同的是，熬過了季末，資金依舊緊張。因此，在監管合規的前提下，目前不少銀行分支行都選擇在當月上半旬就把信貸額度用完。一方面是實體經濟信貸需求的確有所回暖，另一方面是擔心監管政策再趨緊，導致額度沒用完。

　　“現在最緊張的就是個人住房按揭貸款的額度，基本上月初就放完了。我們支行7月只放出去3筆，這還都是5月份就已經批貸了的。”某股份制銀行北京地區支行人士對記者表示，目前該行個人房貸基本沒有利率折扣，即便是接受基準利率的客戶也要慢慢排隊。“分行直接告訴我們，基準利率上浮也還是賠錢的，畢竟個人房貸的期限都是20年、30年，期限太長了。”

　　“按照全年信貸額度3、3、2、2這個節奏，上半年本來就佔了放貸額度的六成，只不過節奏更加快了一點。出現這種情況，一是考慮到下半年資金價格可能更貴，二是擔心監管考核進一步收緊。”中部地區一家城商行行長對記者表示，目前監管部門各項考核指標非常細，信貸增速按照季度來同比對應，也就是説，如果今年某個季度的信貸額度沒有用完，將直接限制來年的信貸額度。

　　上述行長坦言，“在這種情況下，大家只能把額度用到‘頂’，上半年用掉80%的額度也就不足為奇了。”

　　央行數據顯示，6月末，M2增速再創歷史新低，但新增社會融資規模和人民幣信貸卻持續走高。招商銀行資産管理部高級分析師劉東亮認為，考慮到6月末商業銀行對存款的爭奪是過去幾年中非常激烈的一次，大量理財轉為存款，但存款增速仍然不高，且同期社融與信貸依然旺盛，表明商業銀行的負債壓力仍在持續，在信貸額度緊張且MPA考核持續的背景下，預計下半年信貸增長乏力，中小企業可能出現融資成本易上難下的局面。

　　中國銀行研究報告預計，下半年，綜合收益較高的基礎設施建設和中高端製造業將成為對公貸款投放的重點領域；隨著政策支持力度的加大，涉農貸款及小微企業的貸款投放將持續增加。

　　類信貸業務不受限

　　信貸額度趨緊，銀行分支行不得不“另謀生路”，不受限制的類信貸業務開始受銀行青睞。據了解，目前銀行類信貸業務主要包括直投和表外理財。類信貸業務的創新主要體現在負債端和交易模式上，終端資産主要還是債券類資産，與傳統信貸業務類似。

　　一國有大行江浙某支行負責人朱濤(化名)表示，目前債券過橋、股票質押式回購業務等類信貸業務，該行總行不會設額度限制，其收入算作投行類中間業務收入。“這類業務是表外業務，但是只要合規，監管部門也是允許的。”

　　朱濤表示，“比如債券過橋吧，現在債券市場價太高，導致很多政府融資平臺註冊以後不想發債，就做這項業務來融資週轉。價格一般比債券市場低50-100基點，但比貸款利率高，所以銀行和平臺公司都樂意做這項業務。”

　　朱濤説，目前他所屬的分行有專項額度，特別優質的項目直接報總行，融資額控制在債券註冊額度的50%內就行，期限一年以內。“對於企業來説，通過這項業務做融資，能夠調整負債結構，等到後續市場價格合適了，可以通過發債置換，一舉多得。對於銀行來説，已經有了評級和註冊通知書作保障，客戶非常優質。最重要的是，與傳統信貸的息差收入不同，中間業務收入是全部計入分支行利潤的。目前我們的利潤率在一個點，而且幾乎沒有風險。”

　　據介紹，債券過橋融資類業務是投行類直投業務的一種，用於滿足融資人新一期債券發行募集資金到位前營運資金週轉或項目投資、存續債券兌付資金缺口等資金需求的融資業務。

　　多位銀行業內人士告訴中國證券報記者，由於收益合適、風險極低，債券過橋等類信貸業務的同業競爭也越來越大。

　　中報息差料“見喜”

　　值得注意的是，表內信貸額度的緊俏，讓商業銀行的息差水準大有改善。不少券商機構預計，上市銀行中報的息差料“見喜”。

　　申萬宏源首席策略分析師王勝認為，銀行息差企穩改善趨勢明確，上半年息差水準或是全年低點，累計凈息差環比一季度微升5基點至1.99%。這是考慮到：一是二季度經濟增速超預期、基建投資驅動信貸需求，以及處於高位的債券利率的比價效應，賦予銀行更高的議價能力；二是各銀行持續優化負債結構，愈發重視低成本的存款業務；三是同業負債大部分置換為新階段的利率成本水準，二季度的同業負債成本邊際變化減弱。

　　中行研究報告認為，在貨幣政策穩中偏緊、利率中樞持續上移的背景下，商業銀行凈息差趨於改善。市場利率上升的影響將逐漸由銀行負債端傳導至資産端。大型商業銀行涉及同業業務較少，流動性較為充裕，能夠獲得較低成本的負債，其凈息差將率先企穩回升。

　　民生證券分析人士預計，商業銀行息差分化將持續，存款基礎好的大行及農商行息差表現會更好，二季度息差率先企穩。