央行貨幣政策報告詳解“雙支柱”調控框架

　　央行近日發佈《2017年第三季度中國貨幣政策執行報告》指出，下一階段，人民銀行要按照黨中央和國務院要求，堅決貫徹落實好十九大精神和全國金融工作會議部署，堅持穩中求進工作總基調和宏觀政策要穩、微觀政策要活的總體思路，牢牢把握我國社會主要矛盾和經濟發展階段的變化，緊緊圍繞服務實體經濟、防控金融風險、深化金融改革三項任務，創新金融調控思路和方式，保持政策的連續性和穩定性，堅持品質第一，效益優化，實施好穩健中性的貨幣政策，並加強貨幣政策與其他相關政策協調配合，加快建設現代化經濟體系，為供給側結構性改革和高品質發展營造中性適度的貨幣金融環境。

　　央行還稱，健全貨幣政策和宏觀審慎政策雙支柱調控框架，深化利率和匯率市場化改革，進一步完善調控模式，綜合運用價、量工具加強預調微調，維護銀行體系流動性基本穩定，疏通政策傳導渠道和機制，推進建設普惠金融體系，圍繞服務實體經濟全面提升金融服務效率和水準。

　　黨的十九大報告明確要求，健全貨幣政策與宏觀審慎政策“雙支柱”調控框架。央行在《2017年第三季度中國貨幣政策執行報告》中專門開闢了專欄來詳解“雙支柱”調控框架。報告稱，健全宏觀審慎政策框架、並與貨幣政策相互配合，能夠更好地將幣值穩定和金融穩定結合起來。貨幣政策與宏觀審慎政策都可以進行逆週期調節，都具有宏觀管理的屬性。貨幣政策主要針對整體經濟和總量問題，側重於物價水準的穩定，以及經濟和就業增長；而宏觀審慎政策則直接和集中作用於金融體系本身，能夠“對症下藥”，側重於維護金融穩定和防範系統性金融風險，兩者恰好可以相互補充和強化。

　　報告還稱，隨著對宏觀審慎政策重視程度的提高，國際金融危機以來，全球出現了將貨幣政策與宏觀審慎政策更緊密融合的趨勢，不少央行在實質上具備了貨幣政策和宏觀審慎政策“雙支柱”調控框架的內涵。我國較早即開始了貨幣政策與宏觀審慎政策相結合的探索和實踐，並取得了較好效果。下一步，按照黨中央和國務院部署，人民銀行將繼續健全貨幣政策和宏觀審慎政策“雙支柱”調控體系：繼續完善貨幣政策框架，強化價格型調控和傳導，繼續深化利率和匯率市場化改革，發揮金融價格杠桿在優化資源配置中的決定性作用；繼續完善宏觀審慎政策框架，將更多金融活動、金融市場、金融機構和金融基礎設施納入宏觀審慎政策的覆蓋範圍；完善貨幣政策和宏觀審慎政策治理架構，推進金融治理體系和治理能力的現代化。