定增家數及募資額雙降 半數公司遭遇破發

　　定增市場在經歷2016年繁榮後，2017年出現降溫，去年A股市場完成定增上市公司數量及金額均出現下降。

　　定增募資額同比下降22%

　　2017年2月份，證監會發佈再融資新規，意在從時間上防止密集增發，從規模上防止大額增發，同時防止解禁到期後大規模減持的衝擊。在再融資新規出臺的背景下，A股定增市場降溫明顯。證券時報·數據寶統計，去年A股定增市場融資規模達1.32萬億元，與2016年相比，融資規模減少3795億元，同比下降22%，這是定增規模破萬億元以來首次出現下滑。

　　從2017年月度募資金額來看，1月定增募資金額3531.64億元，為年內峰值，隨後8個月，定增募資金額縮窄至1000億元以內，5月定增募資金額創年內低點，僅有337.59億元。10月、12月定增募資金額回升至1000億元以上，分別達到1547.91億元、1483.66億元。

　　從去年各月完成定增上市公司數量來看，12月完成定增上市公司最多，有71家，其次是11月和1月，定增完成上市公司數量均達到40家以上。5月僅有16家上市公司完成定增，在12個月中排名墊底。

　　大部分行業增發家數銳減

　　從行業來看，2017年上市公司定增完成的主要集中在機械設備、化工、計算機、電氣設備、電子等行業，其中機械設備行業最多，有46家公司。

　　與2016年相比，2017年完成增發的上市公司數量銳減逾200家，降幅高達34.27%。2017年僅5個行業定增完成上市公司數量出現增加，分別是鋼鐵、通信、採掘、輕工製造、銀行。

　　大部分行業完成定增上市公司數量出現大幅減少。電氣設備、房地産、傳媒、化工、醫藥生物等5個行業減少逾20家以上。近年來，互聯網金融、遊戲、影視、VR這四大行業，一直是上市公司熱門跨界的對象，涉及這些行業的公司股價屢屢在市場上受到追捧。2016年，遊戲、影視行業跨界並購從嚴審核，尤其是對於沒有盈利基礎僅靠“講故事”的標的將被禁止。以遊戲公司、影視公司集中的傳媒行業為例，2017年，傳媒行業定增完成上市公司數量銳減至20家以下，較2016年減少幅度為52.5%。

　　兩大央企募資金額奪取冠亞軍

　　作為2017年最大規模資産重組案例，中油資本定增金額高達880.11億元。中油資本的增發獲得了多家央企“朋友圈”力挺。中信、中建、中車、中國航發、中海集運等多家央企現身其定增名單中，名單中還有國有資本風險投資基金等。中油資本的業務範圍涵蓋財務公司、銀行、金融租賃、信託、保險、保險經紀和證券等多項金融業務，擁有齊全的金融業務牌照。通過此次重大資産重組，中石油集團實現金融板塊整體上市。除中油資本外，還有22家上市公司2017年定增募資金額超過百億元。如中國聯通，作為2017年混改熱門之一，聯通的增發吸引來了互聯網行業排名居前的BATJ（百度、阿裡巴巴、騰訊、京東）聯袂參股，617.25億元的定增金額也排在了2017年定增募資榜第二位。物流業巨頭順豐控股的上市，被業內稱為這一輪民營快遞上市潮的收官之作。2017年，順豐借殼鼎泰新材順利完成，此次定增募集資金規模達到505.04億元，創造了去年民營企業上市公司定增募資金額的最高紀錄，同時在2017年定增募資榜單排名第三位。

　　國企上市公司募資金額佔半壁江山

　　數據顯示，包括順豐控股在內，2017年民營上市公司共計227家完成定增，較2016年減少逾180家，佔總數比例仍然過半，但是與2016年相比，所佔比例下降逾10%。國企上市公司有136家完成定增，佔總數比例達到32.08%，為近三年新高，同時較去年增長逾9%。

　　從不同企業類型募資金額來看，民營企業上市公司2017年完成定增募資金額合計4160億元，佔總數比例為31.61%，募資金額較2016年下降4806億元。國有企業上市公司2017年完成定增募資金額合計7579.89億元，佔總數比例為57.59%，與2016年相比，募資金額增長1912億元。

　　定增折溢價率比例相當

　　2017年完成定增的上市公司折溢價數量不相上下。具體到上市公司方面，2017年末收盤價與增發價相比，有18次定增價格出現溢價翻倍，其中溢價比例最高的是順豐控股，該股發行股份購買資産的定增價格為10.76元/股，2017年末收盤價為50.36元，溢價率高達368.93%。溢價率較高的還有中航黑豹、中際旭創、光啟技術、貝瑞基因等。

　　此外，有6次定增價格出現折價率在50%以上，分別是三維絲、藍色游標、方直科技、萬潤科技、漢邦高科、浙江眾成。三維絲折價率最高，該股募集配套資金的定增價格為17.71元/股，2017年末收盤價為7.43元，折價率高達58.05%。