地方政府債券銀行櫃檯業務即將正式落地。農業銀行近日宣佈將於3月25日-27日通過營業網點和網上銀行等渠道發售浙江省和寧波市地方債，工商銀行北京市分行也表示將於4月1日-3日發行北京市地方債。除這兩家銀行外，記者注意到，還有中國銀行、建設銀行等6家銀行櫃檯市場也將發售地方債。分析人士指出，未來將有更多銀行佈局地方債櫃檯業務，不過也要做好嚴格篩選、風險防控。

　　銀行櫃檯即將開售地方債

　　經過4個多月時間的籌備，首批地方債即將登陸商業銀行櫃檯。3月18日，農業銀行發佈公告稱，擬於3月25日-27日發售浙江省棚改專項債券和寧波市政府專項債券，擬發售額度分別為不超過2億元和1.1億元。投資者可通過當地營業網點和網銀、掌銀等渠道認購，最低認購金額為100元，認購債券數量為100元面值的整數倍。

　　不只農業銀行一家，更多銀行甚至城商行也將在銀行櫃檯發行地方債。根據浙江省財政廳的公告，該省即將發行的棚改專項債券通過銀行櫃檯計劃發行面值不超過11億元，櫃檯業務承辦銀行共7家，分別為工商銀行、農業銀行、中國銀行、建設銀行、交通銀行、興業銀行和浦發銀行。寧波市財政廳官網顯示，此次將於銀行櫃檯發行的2019年寧波市政府債券總金額為3億元，投資者可通過工商銀行、農業銀行、建設銀行和寧波銀行4家銀行櫃檯、網站、手機App等渠道購買。

　　北京市地方債也將首次通過銀行櫃檯市場發行。記者注意到，工商銀行北京市分行官方公眾號近日發佈公告稱，北京市地方政府債將於4月1日-3日間發行，為5年期固定利率債券，首發利率將於3月29日確定，定價高於同期限定期存款和記賬式國債利率，個人和對公客戶100元起即可認購，通過工商銀行櫃面和電子銀行渠道均可購買。

　　提升地方債流動性

　　事實上，長期以來地方債主要通過全國銀行間債券市場、證券交易所債券市場發行，面向銀行、保險等機構投資者，此次發售渠道的擴容主要源自監管政策的調整。

　　去年11月，央行、財政部、銀保監會聯合發文明確地方債可在銀行間債券市場開展櫃檯業務。今年3月15日，財政部發佈《關於開展通過商業銀行櫃檯市場發行地方政府債券工作的通知》（以下簡稱《通知》）指出，地方政府公開發行的一般債券和專項債券，可通過商業銀行櫃檯市場在本地區範圍內(計劃單列市政府債券在本省範圍內)發行，並對銀行櫃檯發行地方債的相關事宜進行規範。此外，有消息稱，全國首批試點省市共6個，分別為寧波市、浙江省、四川省、陜西省、山東省及北京市。

　　值得一提的是，《通知》還特別強調，地方政府應通過商業銀行櫃檯市場重點發行專項債券，更好發揮專項債券對穩投資、擴內需、補短板的作用，增強投資者對本地經濟社會發展的參與度和獲得感。

　　實際上，近年來地方債市場擴容迅速，在國內債券市場佔有重要地位。央行數據顯示，2月債券市場共發行2.4萬億元的各類債券，其中地方債發行3641.7億元，規模佔比超過15%。而此前這一市場並沒有進入到銀行的櫃檯業務範圍。

　　在分析人士看來，隨著對個人投資者的開放，有利於提升地方債的流動性，緩解地方債發行的資金供給壓力。

　　有望加快進程

　　隨著8家銀行地方債櫃檯業務的即將落地，未來會有更多銀行入局，地方債櫃檯發行有望提速。

　　蘇寧金融研究院特約研究員何南野表示，對銀行而言，上線地方債有助於為客戶提供多樣化産品，提升客戶黏性。目前來看，多數銀行都會上線地方債櫃檯業務，不過未來有可能出現差異化發展。大銀行會上線更多低風險、較低收益、資質更優的地方債，中小銀行和區域銀行會佈局更多中等風險、中等收益的地方債。

　　雖然地方債風險較低，但是未來出現違約的可能性依舊存在，因此銀行有必要進行嚴格篩選，並做好風險防控。資深金融分析師肖磊指出，對於銀行而言，其實更關注的是對地方債裏面信息透明性的需求，這就需要一系列類似評級的需求，如果這些市場不夠有效，銀行是需要承擔定價風險的。另外，前期地方債櫃檯業務不會有太大波動，但後期可能會出現價格下跌甚至違約的風險。從整體來看，地方債櫃檯業務未來有可能出現分化走勢，一些財稅較為發達的地方債可能會更加受到投資者追捧。

　　對於投資者，何南野建議道，在認購前要進行充分的分析和思考，選擇符合自己投資偏好的産品。同時，一定要去銀行正規櫃檯或正規渠道去購買，並對相關材料進行認真核驗，以保障自身利益。（記者 孟凡霞 吳限）