近兩年北京新設立8隻百億級政府投資基金，涵蓋人工智能等關鍵産業領域；去年7月成立以來，上海三大先導産業母基金以36.5億元的出資撬動172億元社會資本……

　　政府投資基金是創新財政資金使用方式、支持産業發展和創新創業的重要政策工具。設立政府投資基金，可以充分發揮財政資金“四兩撥千斤”的撬動作用。政府通過以單獨出資或與社會資本共同出資設立基金，採用股權投資等市場化方式，引導帶動社會資金向新興産業、中小企業等經濟社會發展的重點領域和薄弱環節聚集。今年初，國務院辦公廳印發《關於促進政府投資基金高品質發展的指導意見》，這是國家出臺的首個促進政府投資基金髮展的專門文件，為政府投資基金高品質發展指明瞭方向。

　　如何更好發揮政府投資基金支持新質生産力發展的重要作用，記者採訪了中國人民大學財政金融學院副教授胡波。

　　記者：政府投資基金在支持新質生産力發展上有哪些優勢？

　　胡波：在支持新質生産力發展方面，政府投資基金有不少優勢。從基金投向來看，近年來，政府投資基金越來越專注于投向人工智能、新一代信息技術、醫藥健康、新能源、新材料、先進製造和智慧裝備、未來産業等領域，有力支持了科技創新。從基金期限來看，政府投資基金相較于市場化基金通常設置了更長的存續期限，充當了耐心資本主要供給方的角色。例如，今年1月設立的上海未來産業基金存續期為15年，可根據情況延期3年。從基金投資階段來看，很多地方設立了種子基金、天使基金等，專注于投資創業早期階段的企業。通過投早、投小、投長期、投硬科技，政府投資基金成為培育和發展新質生産力的重要力量。

　　此外，一些地方發揮政府投資對金融資本及社會資本的帶動作用，引導更多金融資源支持初創科技企業發展。例如，福建廈門市推出“財政政策+金融工具”3.0體系，從“投、補、貸、保”四方面，打造了超過1000億元的政策組合，推動科技創新和産業創新深度融合。

　　記者：政府投資基金如何更好平衡政策目標和市場導向？

　　胡波：“政府引導，市場化運作”是政府投資基金髮揮好政府和市場兩個作用、做到有為政府和有效市場有機結合的基本原則。

　　一方面，政府需要在基金設立前進行科學的佈局規劃和充分的設立論證；在基金運作過程中通過設立正面和負面投資清單、出臺投資指南等形式加強基金投向指導，通過監督投向、跟蹤進度等方式促進基金合規運作；進行績效評價及時發現基金運作中的問題，並加強評價結果的有效運用。

　　另一方面，要以市場化競爭性方式遴選出基金管理人，支持管理人專業化、市場化、規範化發展，充分發揮管理人專業能力，政府部門不干預基金日常事務和投資決策。

　　需要指出的是，政策目標和市場導向並不矛盾。基金作為一種市場化導向的股權投資工具，應當在追求政策目標實現的過程中堅持對商業可持續的要求。

　　記者：當前如何更好發揮政府投資基金的作用？

　　胡波：一是要加強有利於政府投資基金高品質發展的制度供給，完善容錯制度十分重要。容錯制度可以讓基金管理者敢於在風險較高但對經濟發展有重要意義的領域進行投資。“盡職”是“免責”的前提，如何確定相關主體已經盡職是關鍵。完善科學有效的內部控制機制，明確相關主體的職責清單和履職要求，可以作為確定盡職與否的依據。建議由相關政府部門出臺細化的容錯制度，或政府部門明確要求相關企業出臺細化制度。

　　二是要多措並舉緩解政府投資基金面臨的退出難題。當前，政府投資基金領域存在“不能退、不願退、不敢退”問題。建議有關部門規範基金退出管理，完善不同類型基金的退出政策；拓寬基金退出渠道，推動區域性股權市場規則對接、標準統一，鼓勵發展私募股權二級市場基金等，完善多層次資本市場體系；完善基金退出機制，探索簡化項目退出流程，優化政府投資基金份額轉讓業務流程和定價機制，推動完善政府投資基金評估體系。（記者 葛孟超）